| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年10月31日 09:13 |
作者： |
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最近一段时间，亚洲电影在香港掀起票房大热潮，先是印度喜剧《三个傻瓜》在中国香港的票房轻松超越1,000万港元，令发行商改变计划延长放映时间。接着是中国台湾电影《那些年，我们一起追的女孩》，凭借九把刀和原著小说的超高人气，仅上映六天，票房成绩就冲破了1,500万港元。
不过，亚洲股票市场的表现却未能感染到亚洲电影的如虹气势。由于欧债危机旷日持久，而美国经济数据又较预期疲弱，再加上新兴市场的通胀压力未见显著放缓，全球避险情绪不断升温。成熟市场投资者纷纷将资金撤回西方国家，拖累亚洲股市成为重灾区。从7月至9月份期间，摩根士丹利新兴亚洲指数大跌逾两成。
其中在大中华地区，恒生指数及摩根士丹利中国指数均大幅下挫，投资者沽出表现突出的周期股套利，并将资金转入公用及电讯等防守类股票。期内传出有关中资银行财务不稳及中国企业管治问题的谣言，更令市况雪上加霜。
与此同时，印度虽然饱受高通胀及央行加息的困扰，9月份股市表现仍然跑赢同区市场。韩国股市在第四季初以美元计大跌，主要受制于韩元汇价弱势，但当地投资者的净买盘抵消了外资流出的影响，韩国综合指数以当地货币计仍录得胜于其他市场的回报。
在东盟地区，具防守作用的马来西亚股市表现相对较佳，而近期表现出色的泰国则大幅整固。日本方面，防守股亦相对造好，而业务由中国需求主导的公司则遭到抛售。此外，早前表现出色的互联网公司亦因投资者获利回吐而下挫。
展望未来，亚洲地区虽然仍受制于紧缩银根，但通胀可能已经见顶，区内本地需求亦可望继续对增长构成支持。鉴于亚洲众多企业的基本因素依然强健，加上市场估值处于历史性低水平，一旦环球波动减退，股票投资者或可留意随时出现的长线入市良机。
个别市场方面，中国经济在政府调控下成功降温，“硬着陆”风险不大。印度的过高估值已获修正，股市可望随着通胀缓和而有所表现。东盟股市基调良好，但短期内仍有外资流出的潜在风险。
至于日本，虽然宏观经济数据积弱，日元汇价强势亦对部分出口企业构成损害，但日本在电子商务、网上广告及工厂自动化范畴方面的机会却不断涌现。同时，日本游戏机公司对于新兴移动游戏潮流的掌握亦领先全球。
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