| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年10月15日 09:59 |
作者： |
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政策对流动性、基本面以及市场预期有重要影响。四季度欧债危机可能进一步升级，国内经济增长也可能继续下滑，政策的松动具备了条件。然而鉴于政策惯性、通胀压力等因素，四季度更可能出现的是政策微调。博弈政策放松的焦点是增长而不是通胀。政策松动的路径是首先微调，然后到明显放松。四季度由于欧债危机的进一步升级以及企业增长的进一步放缓，政策可能进行以财政政策为主的结构性微调，并带来市场反弹。然而考虑欧债危机对实体经济逐步渗透，以及国内调控累计效应的最终体现，四季度或者明年一季度国内增长可能出现阶段性加速下滑，由此将给市场带来压力。而基本面的快速下滑，将最终带来政策更加明显的放松。
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