| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月30日 09:37 |
作者： |
姚婧 |
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□本报记者姚婧
在日前举行的南方基金“彩虹之旅”2011年巡讲活动暨2011年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动沈阳专场上，南方基金医药行业首席研究员杜冬松表示，下半年货币政策收紧的趋势仍会延续，但力度可能放缓。从行业配置来说，受政策扶持的低估值消费类股票最值得看好，如食品饮料、医药、纺织服装行业等。
针对下半年货币政策的走势，杜冬松表示，紧缩可能会持续，但力度会放缓。他认为，下半年可能会出现的投资热点表现在以下几个方面：保障房建设会带来工程机械、高端装备制造、水泥、建材等板块的投资机会；军工概念；医改政策放松带来的机会；白酒、服装、空调、床上用品等。“我们坚信，从长期来看，中国所有资产类别中，股权资产的价值是最高的。”杜冬松表示。
杜冬松最为看好消费股的投资机会。他认为，消费行业收入增速相对比较稳定，虽然也经历了2008年的显著下滑，但目前仍然保持上升趋势。此外，各行业估值也有显著差别。消费类公司普遍动态市盈率在25倍至30倍之间；金融股处于10倍以下；采掘、交运等处于15倍以下；而电子、信息各行业处于30倍以上。消费类股票的估值整体上还是比较便宜。
杜冬松表示，未来民生方面的财政支出会有较快的增长；结构性减税方面，增值税会减轻，扶持服务型行业的政策也会不少；食品饮料、商贸零售、旅游、建材等消费升级市场继续保持稳定的增长；消费升级面临巨大的发展机遇，比如节能环保、清洁能源、移动互联网、物联网、汽车零部件等面临巨大的发展机遇。此外，社会保障体系的健全和医改投入的增加、启动大规模的保障房建设、个人所得税的调整等因素也使得中国未来的消费会逐渐扩大，整体上来说，消费需求快速增长在未来5年是比较确定的。从历史经验来看，消费类股票投资机会多出现在大盘下跌时，因此目前是消费股比较好的投资机会。
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