| 来源： |
南方基金 |
发布时间： |
2011年06月21日 09:05 |
作者： |
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一、一周市场策略:A股加速探底 三季度筑底反弹
上周央行继续收紧货币，引发市场继续回落,全周上证指数下跌2.3%,深证成指下跌1.6%。受保障房继续推进的影响，建材行业一直独秀，全周上涨2.4%，餐饮旅游、公路铁路、公用事业、医药生物下跌幅度比较大，跌幅逾4%。
上周发布经济数据，其中5月CPI 同比上涨5.5%；PPI同比增长6.8%；5月工业增加值同比增长13.3%，经季调后环比增长1.03%；累计固定资产投资同比增长25.8%；社会消费品零售总额同比增长16.9%。
短期内，通胀压力依然较高，防通胀依然是货币政策的首要任务，在看到通胀出现趋势性回落前，以控制通胀为核心的政策面不会放松。由于去年6月份基数较低，翘尾因素对今年6月份的通胀影响最大，预计6月份CPI会进一步走高，可能达到本轮通胀的顶点，之后缓慢回落。工业增加值和M2增速继续放缓，紧缩政策仍在持续，经济在缓慢回落之中。
上周央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，延续了货币紧缩步骤。5月份当月新增外汇占款3764亿元,较4月份3107亿元的增量有所上升。一年期央票发行量再创今年3月以来的新低。外汇占款增加以及央票发行地量可能是央行上调准款准备金的原因。
市场方面，上证指数在跌穿2700点支撑线之后加速下跌，在6月底至7月初，A股仍在加速探底的阶段，因为短期内困扰股市大的问题依然存在，比如6月份通胀继续走高、加息可能性依然存在、经济增长数据短期还未见底、资金面紧张局面没有缓解等。如果未来出现通胀6月见顶、去库存7月见底、三季度海外经济增速下滑导致输入性通胀压力下降、中小企业破产潮到来迫使中央适度放松政策、M1增速见底等状况，那么三季度市场筑底反弹依然是可以期待的，但是反弹高度可能将止于3000点。市场真正走强可能要等到经济增长和通货膨胀关系理顺之后的2012年，目前仍处于黎明前的黑暗。
二、一周要闻
央行发布5月份外汇占款数据
中国人民银行16日发布的数据显示,截至5月末中国外汇占款达243907亿元,5月份当月新增外汇占款3764亿元,较4月份3107亿元的增量有所上升。据了解,今年以来,我国外汇占款一直呈增长态势,前5个月新增外汇占款超过1.4万亿元。其中,3月份增量更是达到了4079亿元,创出近期以来的新高。
国务院研究部署促进内蒙古发展的政策措施
15日召开的国务院常务会议，研究部署进一步促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展的政策措施。会议要求，加大对内蒙古产业、财税、金融、投资、土地等方面政策支持力度，推进国家能源基地建设，发展资源深加工、装备制造业、现代服务业和战略性新兴产业。
商务部公布我国商务工作运行情况
2011年6月15日，商务部召开例行新闻发布会，通报2011年1－5月份我国商务工作运行的有关情况。据商务部统计，5月份，全国新批设立外商投资企业2391家，同比增长12.15%；实际使用外资金额92.25亿美元，同比增长13.43%。1－5月，外商投资新设立企业10543家，同比增长9.39%；实际使用外资金额480.28亿美元，同比增长23.4%。
三、周边市场
美国市场
希腊危机有望突破，美股涨跌不一。上周公布的经济数据好坏不一，零售额11 个月来首次下降，纽约州制造业指数和费城联储商业前景指数均意外出现负值，但新屋开工数和营建许可好于预期，能源价格的回落令通胀上升出现放缓。伯南克再次敦促国会尽快提高债务上限，否则美国政府将面临债务违约风险。希腊危机在上周可谓是柳暗花明，先是标普下调希腊评级，而后国内爆发了今年第三次全国性大罢工，市场担忧情绪加剧。而在上周五的德法首脑会晤上，希腊新一轮救援计划取得了“突破性”进展，令市场的忧虑稍获缓解。全周来看，标普500 指数上涨1 点至1272，涨幅基本为0；道琼斯指数上涨52 点至12004，涨幅为0.4%；纳斯达克指数下跌27 点至2616，跌幅为1.0%。
香港市场
“内忧外患”导致港股的破位下行。上周标普下调希腊主权评级重新点燃对欧债危机的担忧，而国内5月通胀创近三年新高，此外，周三央行意外调高存款准备金率0.5个百分点至历史新高21.5%，同时数据显示美国经济增长放缓等，在多重因素的影响下，港股一周累计下跌725点，跌幅3.23%，收于21695.26点并创下9个月来新低，同时日均成交跌至685.8亿元。（全景网特约/南方基金）
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