| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年06月20日 09:34 |
作者： |
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银华基金/文
他到过泰国的橡胶园，他总在那些爆发政治、社会和经济骚乱的国家中寻找有投资潜力的公司；他每年的空中行程长达10万英里；他没有个人生活，几乎以旅馆为家；他被誉为投资界的“印第安纳?琼斯”。他是马克?默比乌斯，全球新兴市场的代名词。
马克?默比乌斯出生在一个复合型家庭，父亲是德国人，母亲来自波多黎各，家里经常聚满了来自波多黎各讲西班牙语的亲戚和讲着德语的朋友，默比乌斯回忆，这种环境培养了他全球的思维模式。
默比乌斯与新兴市场的渊源可以追溯到其大学时代，默比乌斯有过一段香港的经历，1972年，他出版了一本小册子《投资在中国》，为那些想在华投资的西方人提供指导。
1986年，默比乌斯作为基金管理人开始向新兴市场投资，当坦普尔曼基金向美国证券交易委员会提请设立“新兴市场”基金时，甚至都没有“新兴市场”这个概念，那时的新兴市场还被称为“欠发达国家”，到后来，作为世界银行的组成单位之一的国际金融公司才发明了“新兴市场”这个词。
在喧嚣躁动充满了各种各样不确定性的“新兴市场”投资，默比乌斯有着“印第安纳?琼斯”一样的探险冲动和热情，他勇敢而乐观地面对新兴市场上来自国家政治经济诸多领域的风险，比如，1989年，菲律宾政变，默比乌斯依然坚持投资，“我们的结论是，无论政变的结局如何，这个国家还会沿着以往的道路继续下去，当时的经济发展势头比较好，所以我们认为这个投资的风险值得一冒。”事实跟默比乌斯预计的一样，3年后，当时他们投入的资金翻了一番。
与印第安纳?琼斯不同的是，作为一个专业投资人，默比乌斯对每一笔投资都保持着应有的审慎和小心翼翼，比如，严格的自下而上的个股精选策略，“对新兴市场而言，想得到宏观政治经济环境的消息非常困难，得到的多半是过期的，不准确的，与其费力地寻找宏观统计数字，不如遵循自下而上的方法”，比如，对于价值投资的坚守，“价值就在于别人不买反卖的东西中”，这种逆向思维衍生出另一项投资美德――耐心，“你必须要有很强的忍耐力，必须要有坚定的信念。”一旦他认定并买进了一只股票，它往往就会在坦普尔曼的投资列表上保持5年，这是坦普尔曼基金的平均持股期。默比乌斯告诫道，无论在什么情况下，如果没有比手中现有股票便宜15%以上的股票可买，那就绝不要卖出手中的股票。
无疑，马克?默比乌斯的新兴市场淘金之旅是成功的：他在泰铢崩溃之前放缓在该国的投资步伐，在俄罗斯经济就要起飞的时候加大投资力度，又在该国市场崩溃之前撤离俄罗斯……坦普尔曼新兴市场基金在设立后的10年中，年平均收益达到23.3%，而同时期美国普通投资基金的年平均收益只有11.4%。
正如默比乌斯所说，新兴市场的故事是正常和希望的故事，“无论明天我们在哪儿降落，那儿都会是个值得探访，值得开发的迷人的地方。”
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