近期，分级债基扎堆发行，值得关注的是，即将发行的万家添利、富国天盈以及已经成立的大成景丰和富国汇利，均采取了B类激进份额三年封闭运作的模式，在分级债基领域占据半壁江山，另外几只则分别采取1年、5年封闭期及不封闭。

　　对此，万家基金固定收益部总监、万家添利分级债基拟任基金经理邹昱表示，封闭期过长会影响基金的流动性；过短则会削弱基金收益能力，3年是公司基于过去6年多的债券投资经验，综合考虑未来宏观政策趋势、市场环境变化因素等多个因素，平衡基金收益性和流动性确定下来的时间。

　　邹昱介绍，由于封闭期内总份额固定，这就规避了开放式基金由于频繁申购赎回形成的交易摩擦成本，大大降低了组合的流动性风险。同时，也可以使基金经理有条件作出更具战略性和前瞻性的大类资产布局，将更多的精力投入到如何最大化实现基金资产在封闭期内的收益增长方面。此外，还可通过债券回购等方式融资，加大债券的投资比例，以获得更高的杠杆收益。（吴玥）