| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2011年03月26日 11:18 |
作者： |
田君婷;李锐 |
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□实习生 田君婷 晨报记者 李锐
昨日，国投瑞银旗下共计13只基金披露了2010年年报，从而成为第一家公布2010年年报的基金公司。年报中，“防通胀”一跃成为热词。展望后市，各基金经理纷纷表示在有效控制通胀之前，市场整体将继续呈现震荡走势，未来的投资策略将保持谨慎。
对于通胀形势，国投瑞银旗下成长优选、景气行业、核心企业这三只基金均预测，通胀不会失控，但至少上半年将维持在较高水平。他们认为，在通胀得到有效控制之前，A股市场总体上难以摆脱震荡走势，在CPI出现异常波动的时点上，通胀压力会给A股市场带来较大的冲击。
其中，国投瑞银核心企业基金明确指出，在未来一段时间内将采取相对保守的投资策略，一方面会保持相对较低的仓位，等待通胀得到明确控制；另一方面，会更加关注估值的安全性和上市公司盈利的确定性，在市场震荡中逐步买入。其中，大盘蓝筹股和周期股的机会在于估值修复，医药、消费和新兴行业在经历调整之后买入时机会再次出现。
而国投瑞银稳健增长基金也表示，2010年的结构性机会很难在2011年复制，2011年的投资机会更多来自于估值回落后的结构性修复行情。在经济从高点回落的过程中，微观层面的因素将变得更为重要，优秀的公司将化这一次通胀调控为机遇，加强相关行业个股的深入研究。同样，国投瑞银景气行业认为，2011年更多的将是相对均衡的配置策略和自下而上的个股选择。
面对债市，在通胀压力未见缓解、资金面持续收紧的情况下，基金仍整体保持谨慎。国投瑞银融华债券基金认为，本轮通胀的持续时间会较长，未来的投资策略为保持较低的股票配置，待通胀风险进一步释放后拉长组合久期。同样，国投瑞银稳定增利基金建议投资组合久期保持适中水平，低配利率产品，适当超配信用产品，进一步优化组合结构。
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