| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2011年02月11日 08:17 |
作者： |
刘振冬 |
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对于今年的首次加息，大成基金认为，此举符合此前预期，1月份C PI将再度创下本轮通胀的新高，央行在节后数据公布前夕再度加息已经是顺理成章的事情。加息短期对股市将造成一定压力，但中长期A股仍值得看好。相对上次加息而言，存款利率调整幅度较大，本次加息对于商业银行的影响整体偏中性。
大成基金表示，由于全球货币超发再加上地缘政治紧张，国际大宗商品价格在春节长假期间再度大幅攀升。输入型通胀压力急剧增加的同时，在高翘尾因素、全国冰雪恶劣天气以及春节前后消费畅旺等多项因素影响下，1月份C PI很可能“坐五望六”，再创新高。预计一季度C PI可能是年内高点，均值可能超过5%，因此一季度也是宏观调控政策的密集出台期。
大成基金认为，中国央行的接连加息将拉大人民币与外币的息差，进而引发更多海外热钱流入。在输入型通胀压力急剧增加的背景下，人民币加速升值有利于控制国内通胀。
大成基金强调，恰恰是由于国内经济基本面良好，利率工具才得以在管理通胀预期中进一步发挥作用，因此经济的中长期走势仍值得看好，作为经济晴雨表的股市中长期走势也将值得看好。不过大成基金同时称，C PI过5%意味着高增长、低通胀时期已经过去，过高的通胀压力已开始对居民生活和企业利润产生影响。由此引发的宏观调控政策对资本市场的估值和上市公司的业绩都会产生不利的影响。上述双重负面效应是引发近期市场下跌的重要原因。
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