理财周报记者 翟乐

 　　一个世纪，一次轮回。

　　19世纪末，当经济发展占据世界主流，金本位制应运而生。作为一种比较稳定的固定汇率制度，对于当时汇率的稳定、国际贸易和资本流动的发展以及各国经济的发展，都起到了促进作用。30年后，由于各种原因，金本位制消失殆尽。

　　21世纪初，当2010年11月的CPI上涨到5.1%时，黄金又一次被推出来旨在削弱通货膨胀带来的恐慌。这一次，其避险功能似乎还是很受用。

　　12月10日，诺安基金旗下推出的新品——诺安全球黄金基金（QDII）首发当日募集金额8个亿，在一个月的拟定募集期内，极有可能提前结束并启动末日比例配售。

　　黄金ETF持有黄金数量已达1800吨

　　据记者了解，诺安黄金基金主要通过投资于全球范围内有实物黄金支持的黄金ETF，紧密跟踪金价走势，它不直接投资国际黄金市场，而是投资于有实物黄金支持的黄金ETF，投资比例不低于基金资产的80%；现金或者到期日不超过一年的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%，并不持有或者交易高风险的金融衍生品，如期货和期权等。

　　从募集的情况看，黄金基金非常受欢迎，为何要将募集上限控制在33亿元？诺安基金国际业务部总监宋青解释道，这是海外基金募集的标准。同时他还告诉记者：“这只创新产品可投资的标的有30只左右。目前市场上选择的很多黄金，最终的金块都是按照伦敦市场交割核准的金块，纯度在99.5%以上。”

　　从投资标的来看，诺安这只黄金基金最小化了黄金投资风险，与黄金股票指数、黄金企业股票相比，虽然都投资海外黄金市场，但是黄金ETF的跟踪误差最小，跟踪误差在2%左右。

　　国信证券分析师向记者表示，相对于投资黄金现货，投资黄金ETF具有诸多优势。他说：“首先，投资黄金ETF所需的参与金额较低，一般以十分之一盎司为单位，且无需投资者直接持有金条，流动性好，因此可大大降低投资者投资黄金的门槛；其次，投资黄金ETF还具有成本低廉的优势，不会产生投资黄金现货所涉及的各种费用，例如保管费用及交易费用等，管理费用一般在0.4%左右，比其他投资方式的2%-3%的费率具有明显的优势；另外，黄金ETF存在一级和二级市场，同时有市场代理或做市商活跃市场交易，加之黄金ETF市场存量巨大，交易的流动性得到极大的保障，同时由于黄金ETF在证券交易所上市，也使得投资者交易更便捷，价格更透明。”

　　此外记者了解到，据不完全统计，截至2009年年底境外注册上市的黄金ETF已超过30只，并呈快速增加趋势。同期，境外黄金ETF所持有的黄金也从2007年初的600吨左右增加至近1800吨。

　　金价持续走高，如何配置看个人需求

　　数据显示，2010年11月，在美联储二次量化宽松政策影响下，国际现货黄金的价格由年初的每盎司1096美元，直破每盎司1400美元大关，国内金价也随之突破300元大关。金价步步走高。

　　据了解，影响国际黄金价格走势的因素有很多，其中助推金价上涨的因素主要有四个，分别是：弱势美元、通胀预期、全球经济发展所带来的市场需求和CPI增长，而遏制金价上涨的因素一般有两个，分别是强势美元和全球经济放缓引发的通缩。

　　华泰联合证券分析师表示，中长期来看，在美国经济现状及美联储量化宽松政策共同作用下，美元的趋势性走弱将是大概率事件，而通胀预期仍挥之不去。再伴随着不断高升的CPI指数，黄金价格总体将呈现“易涨难跌”格局。同时，近十年全球黄金供应量减少了近7.8%。供应规模的限制，成为黄金价格居高不下的另一推手。同样，该因素有望制约未来黄金价格的大幅下降。

　　金价持续走高，黄金主题基金的投资价值有望进一步攀升。对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受理财周报记者采访时表示：“黄金基金不能从收益率的角度来和其他基金进行比较，因为没有可比性。黄金主题投资还是有一定空间的，美国等国相对宽松的货币政策对黄金走势有一定支撑。投资者可以考虑配置，但不一定配置很多，应该根据个人需求进行。例如，如果希望长期保值，那可以配置相对多一些。”

　　好买基金分析师曾令华也表示：“其实业内对黄金基金的看法分歧也比较大，作为拓展投资渠道，黄金基金确实做得不错，但毕竟黄金的储量是有限的，而且其价格波动也较大，所以投资者还是要根据自己的需求来分析它的投资价值。”