分级基金再次迎来新产品，申万巴黎深证成指分级基金9月13日起正式发行。作为国内首只跟踪经典指数——深证成份指数的开放式分级基金，该基金采取较为优化的分级机制，可分别满足倾向指数化投资、偏好固定收益以及追求杠杆化的三类投资者，同时两类份额的上市交易又满足了二级市场投资者的交易需求。

　　据悉，申万巴黎深证成指分级基金分为场内与场外两部分。在场外，申万巴黎深证成指分级基金等同于一只普通的指数基金，投资者可到银行等代销机构买卖；而在场内则同时存在三类份额，即具有低风险稳健收益特征的申万收益份额、具有高风险杠杆收益特征的申万进取份额，以及完全复制深证成指的申万深成份额。

　　该基金拟任基金经理张少华介绍说，在场内申购基础份额的投资者可选择按照5：5比例拆分为风险收益不同的上述A、B两类份额。其中，申万收益A份额类似固定收益产品，享有优先保证其本金安全的权利，并获得1年期定期存款税后利率＋3%的约定收益；申万进取B份额相当于以上述成本，借用A类份额的资金来放大收益，进行杠杆操作，也正是因为借用了资金，B类份额一般又会支付A类份额一定基准的“利息”。该基金的初始杠杆约为2倍，随着深证成指的涨跌，杠杆比例进行动态调整，与同类基金相比，其极限杠杆倍数是目前已有的分级基金中最大的，即在申万进取份额跌至0.1元上方附近，杠杆倍数可达约11倍。

　　分析人士指出，申万收益A份额属于高回报的固定收益类品种，上市后的溢价确定性较高；申万进取B即使折价，其折价空间也将非常有限。在市场企稳回升的环境中，申万进取B将因其指数杠杆份额的稀缺性而受到投资者的追捧，也可能适度溢价。

　　所以，对于基金发售期间认购该分级基金的投资者而言，不仅获得较低的投资成本，而且还可以把握该基金上市后整体溢价的投资机会。业内人士也认为，申万巴黎深证成指分级基金设计完善，蕴涵丰富的投资性能，对传统的指数基金有较强的替代性，值得投资人密切关注。