交易所和银行间的各种债券、可转债、申购新股等都是一级债基可以投资的品种，其中可转债与新股申购等投资方式的股性较强，对于一级债基来说，是获取超额收益的部分。
可转债本身就兼具了股性和债性，当市场处于牛市时，能够跟随上涨分享牛市收益，当市场下跌幅度较大时，又可以转为债性，风险比股票低，因而较好地平衡了风险与收益，但由于股市与债市之间存在明显的“跷跷板”效应，如何在各类品种之间做好配置，就成了对债券基金经理的一大考验。
回顾历史来看，债券市场在06、07 年表现相对较弱，而同期年具备股性的可转债却收益良好，给及时关注这块产品的债券基金带来了良好的收益。而08年以及今年上半年股市表现相对较弱时，信用债的表现又可圈可点，能第一时间审时度势，撤出可转债领域而投身信用债的债券基金，不仅能很好地抵御风险，更能带来好的净值表现。
正是债券基金经理对大类配置的有效把握，以及其对每一阶段未来市场的准确预判与果断操作，使得债券基金熊市抗跌，牛市增稳，始终保持平稳的收益，成为稳健投资家庭抵御通胀的最佳武器。
