□华泰柏瑞
曾经有一部美国电影叫《当哈里遇见萨莉》，当哈里遇见萨莉会发生什么，影片给了我们答案。从我们今天的视角来看，其中的故事情节并无什么新意，但精彩的对白、紧凑的叙事风格，依然给我们留下了深刻的影响，被奉为经典。
那么当ETF遇见LOF又会发生什么呢？先是面面相觑，道一声“原来你也在这里。”
ETF和LOF有许多相似之处。我们知道基金按照交易场所和规模是否变动可以分为开放式基金和封闭式基金。普通开放式基金规模可变，只能通过银行、券商和基金公司直销进行交易；封闭式基金规模固定，只能通过交易所进行交易。那么是否有介于二者之间的基金呢？有，ETF和LOF。ETF和LOF都属于可以在交易所挂牌交易的基金，其交易方式与封闭式基金相同，但它们的规模都是不固定的，随申购赎回而变动（封闭式基金不可申购赎回）。
当ETF和LOF相遇，乍一看以为他们是相同的，而实际情况并非如此。ETF与LOF在一级市场申购赎回方式上有一个重要的不同，这使得它们在性能上有显著差异。在一级市场上，ETF是基金份额与一篮子股票之间的交易，LOF是基金份额与现金之间的交易。
