上期我们介绍了矢量指数体系，重点介绍了矢量基准指数的情况。本期我们接着介绍矢量交易指数。交易指数在之前的专栏里面也称之为主动型指数。这里的主动从如下方面可以理解。一是指数的权重方法。不同的权重方法导致的指数收益可能会差别巨大。二是指数的成份股选择方法。按照一般的分类，成份股有被动法，筛选法和数量法。被动法很好理解，就是根据市场形成的市值或者产值来选择成份股，不需人工干预。筛选法指根据一定的可明确定义的筛选规则将不符合条件的股票排除在外，例如分红指数将那些没有分红的股票排除在外。数量法是运用复杂的数学模型，利用计算机自动计算得到成份股。数量法的指数提供者经常会隐去模型的细节。比如美国有名的动态市场指数，就是利用16个指标，经过优化模型处理后得到指数成份股。数量法与筛选法的区别在于，筛选法的规则是完全透明公开的，用的是排除法，而数量法则是使用复杂的模型，大家了解的大奖章基金，数量基金的杰出代表，就会用到神经网络模型、分形数学和长尾分布等复杂科学的方法。笔者在10年前用复杂物理的方法研究金融市场时，没有想到当时还在物理学前沿讨论的问题已经成为西蒙斯赚钱的法宝。

　　矢量的交易指数分类体系是根据成份股选择的不同而划分的。例如2009年以来业绩持续超越大盘的矢量清洁能源指数就是利用筛选法将不属于清洁能源行业的股票剔除，剩下的就是成份股。矢量目前有一只数量指数，那就是矢量投资时钟。该指数利用复杂的数学模型对经济周期进行判断和预测，同时利用大量的统计分析对不同行业在经济周期不同阶段的表现进行排名，同时利用优化的方法得到行业的配置比例。从2009年以来，该指数同样持续超越基准指数。被动选股的交易指数例如矢量基本面200。就是利用几个基本面指标对股票进行评级后赋予成份股权重。

　　矢量服务的特点是将可投资性作为一个突出要点，因此在成份股的选择和权重设定上根据不同的市场特征提供了丰富的选择。矢量另外一个重要特点是将用户定制视为指数创新的重要来源，我们可以提供构造指数的所有零部件供各类机构投资者选择。