□华安基金

　　选择成为富爸爸，玩转大富翁游戏，富爸爸继续告诉你不一样的定投方法论。富爸爸如何判断牛熊转换？经济决定货币，货币决定市场。经济景气度向上，货币流动速度就会增加，货币供应量也会增长，即便市场估值水平很高，股市还会继续上涨；如果经济景气度向下，货币流动速度就会减慢，货币供应量自然也会减少，即使市场估值水平很低，股市也难逃下跌厄运。所以，资本市场的涨跌趋势归根结底是由经济运行方向来决定。

　　根据美林的投资时钟理论，经济景气周期通常划分为四个不同的阶段——衰退、复苏、过热和滞胀。让富爸爸教你将以上经济周期的景气循环表现翻译成CPI和GDP吧！由于GDP（国内生产总值）是衡量经济增长率的重要基本指标之一，CPI（消费者物价指数）是衡量通货膨胀率的重要基本指标之一。所以简单来看（1）衰退阶段，即CPI降低，GDP增长停滞，货币政策开始放松，最宜配置债券资产；（2）复苏阶段，即CPI继续降低，GDP增长加速，货币政策保持放松，最宜配置股票资产；（3）过热阶段，即CPI开始增长，GDP继续增长，货币政策开始收紧，股票市场仍有良好表现；（4）滞胀阶段，就是CPI继续上升，GDP增长下滑，货币政策持续收紧，此时不宜持有股票资产。

　　所以，富爸爸最关注GDP（国内生产总值）增长率、CPI（消费者物价指数）增长率等经济指标，通过GDP和CPI的变化就能大致判断出经济运行的方向和货币政策的变化，从而判断资本市场的涨跌趋势，这才是富爸爸看清资本市场趋势、找到光明的眼睛。

　　请关注下一集《从1年到19年：听听股市的脉搏》。