股基净资产占Ａ股流通市值比

　　 中国证监会近日公布的数据显示，截至２００９年底，６０家基金管理公司共管理各类资产３．１万亿元，比上年增长４０％。回顾基金业近两年的发展，资产管理规模一度从３．３万亿元滑落至２万亿元，此次管理规模的回升说明了什么？

　　去年基金大扩容

　　２００７年是基金业大发展的一年。这一年，基金管理资产规模一度突破３．３万亿元；但伴随股市深幅下挫，２００８年是基金业痛苦的一年，管理资产规模一度滑落至２万亿元。２００９年基金业开始复苏，管理资产规模重新回到３万亿元以上。

　　尽管基金管理资产规模在去年有所回升，达到３．１万亿元，但股票方向基金资产净值占Ａ股流通市值的比例在近一年时间内大幅下降，这意味着基金对Ａ股市场话语权在削弱。

　　银河证券基金研究中心日前发布《中国证券投资基金２００９年行业统计报告》显示，截至２００９年１２月３１日，沪深Ａ股流通市值合计１４８４３１．７１亿元，按照资产净值口径统计，４０８只股票方向基金２１８９３．３３亿元的资产净值占到Ａ股流通市值的比例是１４．７５％。

　　而在２００８年１２月３１日，沪深Ａ股流通市值合计４４４１９．１１亿元，股票投资方向基金１２８０６．９０亿元资产净值占Ａ股流通市值的比例是２８．８３％。

　　“从２００８年底的２８．８３％到２００９年底的１４．７５％，股票方向基金资产净值占Ａ股流通市值的比例在迅速下降，表明客观上基金行业对Ａ股市场的影响力、主导能力均在大幅度下降。”银河证券基金研究中心负责人胡立峰说。

　　报告分析，虽然由于大量的“大小非”还未实际流通，基金在自由流通市值方面还有一定影响力，但从整体和全局而言，基金比重下降将深刻地影响到Ａ股市场投资者格局。

　　金融创新利好基金业

　　银河证券基金研究中心负责人胡立峰认为，从２００９年中国证券投资基金业绩与规模两方面的数据来看，专业化基金获得较大成功，不仅业绩优异而且规模日益增长。与之相反，部分风格特征不鲜明的开放式基金，由于缺乏效率无法和市场主流切合而被边缘化。

　　展望２０１０年，国信证券基金分析师杨涛说，融资融券、股指期货等创新金融工具的推出，将利好于以沪深３００为标的指数型基金以及重点配置大盘股、沪深３００成分股的基金。同时，两项创新业务的开展，也将为封闭式基金带来套利机会。

　　渤海证券研究所分析师章辉认为：“股指期货推出后，预计封闭式基金的‘年化折价率’将维持在一个较稳定的范围内，不再随市场大幅波动”。

　　从国外的历史经验来看，股指期货的推出将促进封闭式基金价格回归价值，也就是说，封闭式基金的折价率有望在短期内快速收窄，提前实现投资收益。

　　东吴证券分析师吴非认为，去年以来指数型基金从规模和数量上获得了跨越式的发展，股指期货的推出，将直接利好沪深３００指数基金。作为普通投资者，可以积极布局相关性较强的指数型基金，分享中国资本市场制度创新带来的投资机会。

　　制图：刘娟

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　　基金仓位

　　逼近历史高位

　　据新华社北京１月２０日电 基金２００９年４季报２０日揭开面纱，博时、国泰、大成、长盛、国投瑞银、工银等１７家公司旗下基金率先披露季报。整体来看，截至４季度末，基金的股票仓位相比之前又有提升，已逼近历史高位。但对２０１０年１季度的行情，基金则多数以“震荡”表述。

　　初步统计显示，去年４季度末，偏股基金的股票仓位相比２００９年３季度再度有所提升。其中，国泰、大成、富国等基金公司的仓位提升尤其明显。相比之下，广发、东方等基金公司的仓位则在高位略有下降。总体看，各家基金公司的股票仓位都有提升，相当部分偏股基金的股票仓位已经达到８８％至９０％一线，已无进一步提升空间。

　　从投资组合看，大消费概念成为几乎所有公布季报团队的“大众情人”。博时主题基金认为，去年４季度必需消费品和汽车、家电等可选消费品行业公司有良好表现，现有估值水平还是较低，可依旧看好。大成策略回报基金则表示，展望未来五年，我国经济结构处于调整期，内需是中长期经济增长的主要动力，基金长期看好大消费板块，如食品饮料、医药、零售等受益于经济结构调整的行业。