| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2010年01月08日 10:24 |
作者： |
冯庆汇 |
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机构资金在市场上的比重越来越高，基金获得超额收益的难度也越来越高。现在的情况和几年前大不相同，当年机构投资者只是市场上少数参与者的时候，他们很容易找到市场的"缝隙"，只要抓住这些机会，获取超额收益是很容易的事情。
现如今，机构投资者变成大部分人的时候，游戏就变成聪明人和聪明人的对决，要取得胜利不仅要靠实力，还要踩在人家的肩膀上。这种状况其实在09年就表现很明显了。年初市场虽然有所起色，但真正会一路高仓位持有股票的基金极为少数，行业和个股判断准确也是少数，最后的结果是，大量的指数基金业绩超越了主动型基金。
从基本面看，经济好转是比较明确的，明年很可能还有个上扬的过程。在这种市场环境下，尤其是行业很难把握的时候，正好是数量化基金的肥沃土壤。
数量化基金包括了我们通常说的指数基金，同时也包括用数量化策略运作的基金。我个人比较看好的是，追踪深证100、中证500的基金，这两只指数的潜在收益率比较值得期待。同时也有几只采用数量化策略的基金也很看好。市场变化太快，我们现在这个市场的复杂程度，恐怕已经到了要用计算机的阶段了。
大话之心得：
去年说的是"QDII具备战略性投资机会"，是否准确已毋庸多言。当时主要看好投资于香港市场的产品，而2009年表现最好的QDII也正如此前所预测。只是无奈当时本人最看好的俄罗斯和印度市场，没有相应产品，否则应该是巨大的惊喜了。
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