| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月31日 09:18 |
作者： |
徐国杰 |
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汇丰晋信发布的2010年度投资策略报告认为，A股市场将进入休养生息的平稳过渡期，2010年A股市场将呈现“窄幅波动，结构分化”特征。在流动性总体趋紧的背景下，结构性机会将取代系统性机会，个股差异将更加显著，看好“泛消费”和新兴产业的崛起。
汇丰晋信指出，从2006年开始，大幅波动成为A股常态。最近4年，A股市场演绎牛熊行情，年均波幅达到107%，超越了过去15年的A股平均波动幅度。据统计，1993-2005年A股平均波幅仅58%，其中2001-2005年（上一轮互联网泡沫破灭后的经济过渡期）的市场平均波幅仅29%。展望2010年，汇丰晋信认为，在国际金融危机之后，A股市场很可能演绎“窄幅波动，结构分化”的市场格局。预计在宏观经济结构持续调整、全流通市场规模日趋扩大、政策监管趋于成熟的背景下，A股市场将进入“低波动高分化”的新阶段。
在行业配置上，2010年汇丰晋信看好“泛消费”和“新兴产业”的崛起，重点投资以家电、零售、医药生物、传媒、餐饮旅游、汽车、食品饮料、金融服务等内需相关的泛消费产业；以网络游戏等为代表的新兴消费行业，以及节能减排、新能源、信息技术等与中国经济转型和产业升级相关的新兴产业。
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