| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年12月11日 16:34 |
作者： |
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日前，由交银施罗德基金主办的“寻找双动力2010投资猜想———交银施罗德·财富万里行”活动登陆上海等6大城市。交银施罗德投研团队表示，新兴市场短期内出现的震荡行情，不会改变其继续向上的趋势，结合各种因素，投资钟摆正在继续摆向新兴市场，其股市的相对估值水平仍有可能进一步提高。
交银施罗德分析认为，全球经济自2008年步入调整以来，在各大经济体联手刺激经济的政策推动下，2009年已经基本稳定并呈现快速复苏的态势。但由于各国经济基本面存在较大差异，不同经济体的复苏水平和复苏持续性也出现了很大的不同。相对而言，发达经济体人口结构趋于老化，因此储蓄率低下，负债率相对较高。在资产价格大幅下跌后，私人消费者财务杠杆的压力较大，在去杠杆过程中其经济增速较难恢复到较高水平。而反观新兴市场经济体，人口结构相对年轻化，储蓄率远远高于发达国家水平，投资回报率相对较高，因此在本轮经济危机中受到的冲击较小，扩张性的宏观经济政策对其经济复苏的效果也较为明显。
在此大环境下，交银施罗德认为新兴市场经济由于其高储蓄率、高外储水平、高增长、高投资回报率，正成为未来一个阶段全球投资者最关注的投资标的。不过，由于新兴市场变幻无常，投资者也无法准确预测未来宏观经济与行业政策的变化。因此，在投资过程中要学会应对市场出现的短期波动，同时关注新兴市场是否存在经济过热的风险及因此而产生的新一轮经济泡沫。
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