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全景网 |
发布时间： |
2009年12月07日 15:08 |
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全景网讯 11月25日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署应对气候变化工作，决定到2020年中国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，并提出相应的政策措施和行动。
招商中小盘拟任基金基金经理周德昕认为，这次国务院提出的碳减排目标主要是为应对下个月哥本哈根会谈。对于投资市场而言，国家这样的决定将不但会带来低碳板块短期的投资机会，而且由于减排是一项任重道远的工作，参与其中的企业也将获得长期的成长性。周德昕还认为，在低碳板块中，中小盘上市公司成为绝对主力，许多中小市值的上市公司将在减排行动中快速发展，值得关注。
减排集结号
对于下月即将举办的哥本哈根国际气候会议，由于中美欧等主要排放体在减排目标上分歧严重，导致市场普遍担心哥本哈根会谈可能难以取得实质成果。而就在全球对会谈忧心忡忡之际，中国主动提出到2020年中国单位国内生产总值(GDP)二氧化碳排放比2005年下降40%-45%的高目标，一举赢得国际社会广泛赞誉，赢得了会谈中的先机，更是吹响了中国减排行动的集结号。
招商中小盘拟任基金经理周德昕介绍，截至今年上半年，我国单位GDP能耗已经在2005年基础上累计降低了13％，“十一五”规划的单位GDP能耗降低20％约束性指标是有望实现的。
在按照新目标的标准下，如果不考虑能源结构的改变，我国只需要在2010年至2020年的十年间单位GDP能耗降低20％-25%，周德昕认为，这个排放目标仍属合理范围。
如何制定具体的减排措施，研究机构做出了自己的推测。
国信证券认为有以下几个手段可以达到目标：1、我国目前能耗水平仍有较大下降空间，仍有潜力可挖；2、根据我国提出的规划，到2020年非石化能源占一次能源消费的比重达到15％左右，能直接减少排放；3、植树造林增加碳汇，我国提出到2020年森林面积比2005年增加4000万公顷。
华宝信托分析师也表示,单位碳排放量的下降可能要从以下几个方面入手，一是发展非石化能源，即新能源产业可能得到国家大力扶持；二是经济逐步轻型化，经济增长模式逐渐由投资驱动向消费驱动改变；三是产业升级,逐渐限制，甚至淘汰高能耗、高污染等企业。
中小市值企业的减排增产
招商中小盘拟任基金经理周德昕汇集有关专家分析报告指出，减排目标的制定有望带来三个方向的高速发展。首先是电机节能、智能电网。测量体系和基础建设将是智能电网的第一步，未来2-3年投资机会显著。
其次，提高清洁能源比例。年底即将出台的新能源产业振兴规划，规划中有望大幅提升风电、光伏和核电装机容量。会给市场带来一轮短期投资机会。
最后，基于我国的资源禀赋，IGCC（整体煤气化联合循环）技术潜力巨大。目前，我国IGCC电站已经走过了概念验证和工业示范阶段，目前正在进行商业示范阶段。由于IGCC不存在核心技术障碍，随着商业示范电站的运行，IGCC电站造价能加速降低，合理推进IGCC的时代可能很快到来。
招商中小盘基金经理周德昕在认同上述观点同时，也补充说，当下清洁煤涵盖的股票比较明确，因此炒作已经过高，当中可以选择的股票较少。而建筑节能和清洁汽车技术涉及产业链较广，很容易出现被遗漏的角落，适合近期投资。周德昕还表示，镍氢电池最近两年会表现出色。虽然这种电池在蓄电量、充电次数等较之磷酸铁锂电池不足，但是其技术成熟，成本较低会是市场发展的主流。
长期来看，减排过程中，低碳经济的各个相关板块均具有长期的投资机会，因为减排是项任重而道远的工作。但周德昕认为具体的投资需要采取自下而上精选个股的方式进行，以过滤掉行业被爆炒带来的高风险。
周德昕表示，对于招商中小盘基金而言，减排目标的确认未来给这只基金带来收益机会。因为低碳板块的上市公司多属于中小市值公司，是中小盘基金的投资标的。另一方面，招商中小盘基金所采取的选股策略特别适合投资减排题材。
周介绍，由于减排预期较为明确，国家具体的实施措施也即将出台，因此会引起资本对这个板块的关注，拉高估值增加风险。但招商中小盘基金会努力寻找优秀的低估公司进行投资，从而过滤掉可以预期的风险。
周德昕说，招商中小盘选股上需要结合案头分析与上市公司实地调研，利用公司中西合璧的股票评级系统，通过定性和定量的方法对中小盘股票进行全面系统的分析和评价，按照如下标准遴选出本基金的备选股票，所选股票必须达到以下要求：1.具有较好的盈利能力和成长性；2.公司的盈利质量良好；3.具有良好的公司治理，规范的内部管理；4.高效灵活的经营机制；5.具备一定的核心竞争力。
在减排投资中，一定是收益和风险并存。但周德昕有信心尽可能过滤可预期的风险，而力争为投资者创造稳健的回报。
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