| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年12月03日 07:27 |
作者： |
肖林秀 |
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□ 本报记者 肖林秀
“金融产品交易所化正在成为当前资本市场的一种发展趋势，深交所将着力从国际化、指数化、结构化三个方向推动基金在交易所平台的发展。”在 第八届中国证券投资基金国际论坛上，深圳证券交易所总经理宋丽萍表示，深交所未来将 全力推动境外指数 ETF 与 LOF 发展，利用 LOF 平台发展境外指数 ETF 产品（ QDII 型的海外指数型 LOF ），继续推动分级型基金产品的创新。
宋丽萍表示，交易所在基金市场发展中扮演越来越重要的角色，这主要源于相比场外交易基金，基金在交易所交易具有诸多优势，主要有三点：
一是平台优势。当前交易所正在形成以证券交易为主体的多元化交易平台，未来还会有更多种类的金融产品登陆交易所。交易所平台为基金产品创新创造了条件，目前融资融券已准备好，融资融券和股指期货推出后，在交易所交易的基金可能成为融券标的和股指期货对冲风险的金融标的，从而在产品创新方面获得更多的优势。
二是成本效率优势。以 ETF 为例，对于基金管理人而言，由于采取被动投资，并用一篮子股票申赎，投资组合的模拟误差显著降低，导致基金的管理成本低。目前我国传统股票型开放式基金的管理费率通常是每年 1.5% ，而 ETF 仅为 0.5% 。
三是流动性优势。通过交易所平台， ETF 每 5 秒能够提供一个基金净值报价。而传统开放式基金则只有每天收盘后才能获得一个当天的基金净值报价，基金场外市场的流动性远低于场内市场。此外，基金在交易所交易还为投资者提供了套利的盈利模式，而套利资金的参与又为基金提供了流动性。
目前，交易所在资本市场中的作用正在被重新诠释，交易所在基金市场中的地位也更加突出。宋丽萍表示，深交所未来对外将构建交易所在基金市场发展中的主体地位，对内将打造基金在交易所金融超市中的领先优势。
与此同时，深交所还将加强跨市场领域的产品合作。宋丽萍表示，未来还将推动石油 ETF 、黄金 ETF 以及 REITs 发展等。值得一提的是，深交所对 REITs 产品的研究起步早，准备充分，从一开始就参与证监会 REITs 工作小组关于 REITs 基金模式的可行性论证，推出了一系列 REITs 研究报告，参与了多个 REITs 基金的方案设计和申报，积累了宝贵的理论和实践经验。
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