年底市场热点纷呈 嘉实基金乐观看后市

　　进入11月，2010年经济走向的各种线索也逐步浮现，嘉实基金“希望之旅”投资策略发布暨全国媒体研讨会近日在珠海举行，嘉实基金正式发布了题为“经济温和复苏、市场热点纷呈”的2010年宏观经济与A股市场展望，分析了陆续走向复苏的全球及国内宏观经济环境，对后市保持乐观，并认为在经济温和复苏周期中，投资热点将精采纷呈，正是基金投资价值凸显的黄金时期。

　　嘉实基金副总经理戴京焦表示 ，纵观全球，美国今年GDP预计全年将有3%的增长，道琼斯指数也回到万点以上，房地产价格连续二个月回升，均显示美国经济触底反弹。此外，代表成熟市场经济热度的OECD领先指标近期也呈现明显的回升趋势，全球各主要国家经济也自今年三月起陆续回升。种种迹象显示，全球经济复苏的信号非常明确。

　　嘉实基金总经理助理邵健认为 ，从中国经济各项数据，可看出中国率先进入复苏轨道：三季度GDP增长8.9%，四季度可望持续向好；而从增长的三驾马车来看，信贷和投资持续保持高位，基建投资和近期房地产投资的加速，提供了良好的领头作用；在消费方面保持稳中有增的情况，考虑通胀预期，明年的消费将较今年更为亮眼；出口将随着美国和全球经济逐步回升，而走出低谷。未来中国实际GDP增长回升到9%以上，甚至到二位数以上的水平是大概率事件，同时GDP的高速增长，也将对企业盈利提供正向的支持；就估值来看，不论是目前的21倍或是明年加计盈利增长的17倍，都处于历史较低的水平，这一水平也和目前外围市场的估值接近；从流动性来看，前三季的信贷投放仍能支持短期的流动性不坠，有利于资本市场保持充足的流动性。

　　因此，嘉实基金对后市表示乐观，大类资产仍然看好股票资产，同时判断年底到明年初的经济复苏中，充满了精彩纷呈的投资机会：例如，盈利弹性很大周期型公司，在未来经济转好的情况下，将具有很高的投资价值；目前具有较大相对折价的消费类股，未来业绩增长的可能性颇高；另外，资本市场的变化，也将给中国股市带来更多正向回报机会。如，新产业、新技术、新模式等带来的投资机会，以及创业板、国际板的上市，将为整体市场带来结构性的投资机会。

　　据银河统计数据，三季度在347只股票方向基金中，嘉实主题精选业绩排名第一，相较于大盘取得了16%的超额收益；于去年3500点附近成立的嘉实研究精选基金，截至9月30日，在234只积极偏股型基金中排名第一。在9月份晨星排名中，嘉实服务获晨星两年期四星及三年期五星基金评级，近一年在同类型基金中排名前1/3。