| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年08月06日 07:49 |
作者： |
易非;马庆圆 |
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基金公司能取得突出业绩绝非偶然，而是源于先进管理理念和优秀人才团队所形成的合力。国内基金业“元老”级的鹏华基金近一年来的强势作为和优秀表现或许就是对此最好的诠释。
银河证券统计显示，截至7月31日，鹏华旗下所有开放式偏股型基金近一年来的业绩整体位列同业前20%；三只百亿元规模以上基金今年以来收益全线超越80%。天相投顾对56家基金公司投资管理能力的评价报告中，鹏华位列第四。
走近鹏华后中国证券报记者发现，业绩的迅速提升与公司内部投资理念的转变、制度的创新和人才梯队的搭建有着密不可分的联系。而今跻身基金千亿军团的，已是一个锐意进取的新鹏华。
理念革新 争做引领者
作为“老十家”基金公司之一，鹏华原有的投资理念比较中庸守成。鹏华基金副总裁高阳表示，为了跨过这道“门槛”，公司在投资理念上进行了大胆革新。
早在去年股市的低谷期，这种转变就已在鹏华悄然发生。“我们要争做市场的引领者。”在高阳看来，市场领先的基金公司不仅要业绩好，而且要有气魄去引领市场，不能仅仅满足于做市场的追随者。
高阳介绍，去年股指降到1800点以下的“冰点”，整个市场都陷入绝望时，鹏华基金的内部会议讨论却表现出异常高涨的投资热情。投资决策委员会经研究，果断做出股票基准仓位上调的重大决定，同时在基金合同范围内降低固定收益类品种的组合久期，加大信用类品种配置，部分二级债券基金更逐步加大股票配置。这一系列战略决策为鹏华在今年上半年的出色表现奠定了坚实的基础。
鹏华最近几次新产品推出也都准确把握了市场的脉搏，踏准了发行的节奏。
2008年5月，鹏华丰收债券基金发行，结果在去年市场大跌的背景下，债券基金成了最大的赢家；同年9月，在所有投资人都对股票心有余悸之时，鹏华盛世创新股票基金逆势上马，在建仓期成功抄底，为今年上半年的反弹行情准备了充足弹药；今年3月在反弹行情尚不完全明朗之际，鹏华沪深300指数基金发行成功，并在二季度分享蓝筹盛宴，短短三个多月收益率超过36%。
高阳告诉中国证券报记者：“所谓的引领不是故作标新立异。鹏华要做的是独立思考，不人云亦云，坚持自己的判断，但只要认定了，就坚定不移的做下去。”
经典战役 布局地产航空
纵观鹏华这一年来的投资经历，有两个投资案例受到业界持续关注，可以说是体现鹏华投研新文化的经典战役。
其一是对地产股的投资，鹏华从去年下半年就开始布局，并逐步增仓，结果今年上半年地产股一路领跑，鹏华也获利丰厚。高阳回忆到，地产股在去年下半年备受冷遇。但鹏华判断房地产无论是技术面还是基本面均已触底，反转的机会已经来临。即使在今年上半年地产股尚未启动大幅反弹时，鹏华仍继续原有判断且果敢加大持仓，从而扩大了胜利果实。
而市场热起来以后，鹏华却表现得尤为冷静。鹏华避开大热的保利地产，反而全面出动认购首开股份8000万增发股。高阳对此表示，首开股份增发价更低，参与增发盈利空间更大。从首开股份股价表现来看，目前鹏华账面浮盈超过70%。
其二是对航空股的投资。今年上半年，在没有几家基金看好爆出巨亏的航空股时，鹏华开始在航空股上开始布局。高阳乐观指出，航空业虽然出现了巨亏，但这也是航空业商业周期最低迷的时候，而且国家对航空公司的政策扶持力度非常大，其投资价值值得关注。
在此前不久的东航上航并购案中，鹏华无疑是最大的赢家。据公开信息显示，鹏华系基金在今年一季度开始进入ST东航和*ST上航，并在二季度的时候再度加仓。截至今年7月1日，基金在ST东航前十大流通股股东中占据四席，而仅鹏华一家就有三只基金上榜。在ST上航的前十大流通股股东中，鹏华优质治理则是唯一一家基金。并购消息一经公布，两只股票复牌后即携手创下四个涨停板。
制度改造 严谨基础上的创新
优秀的业绩源自强有力的制度保障。高阳向记者介绍，公司近一年来对投研制度流程进行了梳理调整，例如在投资上完善了四级股票池制度，在投研结合上加大研究员考核中的基金经理打分比重，在系统建设上逐步建立完善了PMP组合管理系统等。通过一系列创新型的制度设计，鹏华不仅实现了管理体系的标准化运作，更调动了公司员工的积极性，大大提高了效率。
高阳还特别指出，为与进取的投资理念相适应，鹏华在选股制度上进行了大胆的创新，以充分调动基金经理的主观能动性，这也成为鹏华系基金上半年业绩大放异彩的原动力。
目前大多数基金公司选股都要遵循一系列刻板的程序，一般经过禁止池、基础池、优先池的重重过滤后，可重仓的投资标的已所剩不多。对投资决策过多的刻板要求大大限制了基金经理的积极性，很多极具成长性和投资潜力的个股往往受限于条框规定而难入基金法眼，也因此错失了不少获利良机。
针对这一问题，去年以来鹏华基金对公司内部投资决策机制进行了大刀阔斧的改革，果断扩大了核心股票池和优先股票池，并对不同股票池的配置比例进行了优化调整。
在强化内部监管和风险控制的基础上，鹏华还赋予基金经理更为适当的投资自主权，让他们可以根据市场变化和自身研究来买卖股票。高阳介绍说，以前基金经理推荐个股必须要经过研究总监审批，但现在只要三名基金经理联名推荐，所荐个股就能直接进入股票池，当然相关股票必须符合进入股票库的条件以及充分、适时的研究分析支持。高阳认为，这一制度鼓励基金经理通过自己的深入研究去挖掘股票，同时还调动了团队的合作精神和责任感，增强了凝聚力。
鹏华的改革在今年上半年尤其是一季度显示了收到了奇效。因为今年上半年涨幅很大的许多股票都不在基金的重点股票池里，如果还是拘泥于原来的选股机制，肯定会错过很多机会。鹏华动力增长基金经理林宇坤表示告诉记者，今年3月份，在深入细致的研究基础上，三名基金经理按新的荐股制度联名推荐了原来不在股票池中的一只个股，并及时买入，结果这只股票的价格在短短四个月的时间内就翻了一番。
团队建设 追求可持续发展
既有着敢为先天下的气魄，又有大刀阔斧的制度创新，但鹏华还强调，始终没有忘记人才是一流基金公司创造优秀业绩的最重要基础，团队的培养，将直接影响到基金能否实现可持续发展的实现。
2008年，公司研究部正式成立，其目标定位首先是为基金投资提供决策支持，其次是进行人才梯队的培养，为公司的长远发展奠定基础。研究部的成立彻底改变了过去投研部门责权不清的局面，强化了人才梯队的建设力度，业务绩效大为改善。
“我们现在正处在一个转折期，过去研究力量相对分散，现在我们要做的就是调动研究员的积极性，发挥合力。”鹏华基金研究部总经理冀洪涛表示告诉记者，“公司现在十分重视人才的引入和培养，研究部现在已经形成了新老搭配的15人研究团队，研究实力大大提升。我们还经常举办借助外部顶尖专家的投研活动，这让投研人员的水平提高很快。”
除了强化内部人才队伍建设，鹏华还在人才引进上下了大力气。据基金管理部副总经理、鹏华价值优势基金经理程世杰介绍，公司在人员录用上非常严格，建立了一整套完善的标准和流程。
在对鹏华公司的采访的过程中，中国证券报记者看到了不少年轻的面孔。程世杰解释，这是去年逆势招聘的应届硕士生，经过半年多的精心培养，这些新人成长速度非常快。鹏华今年更录用了40多位暑期实习生，也是希望能从中发现并储备一批人才。
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