| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月18日 10:29 |
作者： |
江沂 |
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在一片争议和质疑中，上证指数轻舟已过万重山。3000点之上，虽然诸多基金的复权净值已经超越了6000点的水平，但“歇口气”的同时，一些基金的调仓也在马不停蹄进行中。与此同时，大量新成立的基金处于建仓期，正在伺机而动。
资金流入局部洼地
从市场的交易状况看，虽然近期指数创出新高，但交易量并未见到萎缩，这里面不乏资金调仓因素的存在。7月15日，伴随着股指的继续走高，成交再度创出天量，其中沪市成交2196亿元，深市成交1141亿元，两市成交总金额创2007年6月以来的新高。16日，这样的高交易量继续保持。高换手率的背后，是各路资金转换节奏的加快。
经过一两个月强劲的蓝筹行情之后，市场仿佛又出现了一季度那样焦点迭出的局面。以16日为例，持续数日的有色金属、煤炭行情出现逆转，有色金属、煤炭石油板块内的资金流出最为明显，而沉寂一两周的金融板块，出现了31亿资金流入的迹象。数日间，钢铁、新能源等一季度表现强劲的股票，出现了速涨行情，不过热点的轮换也很快，有些资金借机减仓的路径相当明显。
一些基金认为，快报业绩行情是其中一个因素，事实上在六月底，基金布局估值洼地的行动就已经开始，“消费品，如高档白酒七月初的涨势就体现出基金布局消费股的考虑。”有分析师告诉记者。今年以来，大消费领域除了汽车板块，其他上涨幅度都不大，出现了一定程度的价值洼地，一旦一些公司基本面超越预期，甚至只是一个传闻，这些公司的股价就会出现短期的猛烈上涨，如古井贡酒、泸州老窖等。
另外，金融板块中的保险、券商股相比银行股也出现洼地，资金亦有重新流入的痕迹。博时精选基金经理余洋就认为，银、保、券等三个板块未来仍是受益板块——银行和保险公司会受益于降息周期的结束和对未来加息周期盈利改善的预期，券商则将直接受益于股票市场的全面活跃。鹏华基金则表示，更看好券商股未来的表现。
指数基金加速建仓
另一方面，目前管理层对基金的审批也呈现“井喷”，上周数只股票型基金获批入市。这些基金也迅速准备发行。据记者了解，受前期华夏沪深300及汇添富上证综指两只基金募集巨量资金入场的影响，目前发行新基金的公司也提高了自己的募集目标，有基金公司对募集百亿资金信心满满。从目前形势看，指数基金的建仓速度有所提升，比起三月份，一系列沪深300基金建仓时段在20天以上，近期建仓的上证综指指数基金仅用了11天，就大致完成建仓，速度有所加快。
不过，对于新发的股票型基金，“获取绝对收益”的宣传重新出现，如博时、嘉实新发基金中，都出现了3000点之上，追求绝对收益的字眼。据市场人士分析，基金宣传定位在此，有可能迎合了市场一部分资金“求稳”的心态。毕竟在3000点以上，相当一部分基金的累计净值已经超越或接近6000点水平，投资者落袋为安的心态再度出现，在这个时候，他们或许更加青睐追求绝对收益的基金。也有基金表示，目前建仓的态度反而较上两个月更为谨慎，因为市场的热点频繁转换，集中度过高，“捂股票”的行为收益未必很好，所以新发基金的建仓速度有可能会更慢一些。
一些基金的调仓在马不停蹄进行中，与此同时，新基金正处于建仓期，正在伺机而动。
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