| 来源： |
融资中国 |
发布时间： |
2009年05月04日 15:31 |
作者： |
许隽隽 |
| |
现在艺术品市场看似不景气，但泡沫总有隐去的一天，对于艺术品基金而言，本来就不能用投机的方式去经营
近几年，随着中国经济的持续升温，收藏成为继房地产和股票之后进入中国前三甲的金融投资方式。据统计，在中国古代曾经有过四次“收藏热”，它们大多是北宋、康乾这样的鼎盛时期，这一点也印证了流传已久的“盛世收藏”这种说法。如果说以往的“收藏热”都是由皇帝领衔“玩票儿”，走高端路线的，那么今天风生水起的第五次“收藏热”，却称得上是真正的全民运动。
2007年6月，自从中国民生银行拿到银监会第一块“艺术品基金牌照”之日起，艺术品逐渐由一种私人爱好转成一种投资方式。如何在艺术品与金融市场间搭建一个完整的平台？民生银行率先走出了第一步。未来，会不会有更多的金融机构关注这一新兴投资领域呢？
独特管理模式耀星投资作为一家专注于文化艺术领域的投资机构，基金总募集规模达2亿人民币，并在国内首创种子艺术投资体系，设立了耀星投资种子孵化中心。
谈到当前经济形势会否对基金的运行产生影响时，耀星投资创始人星耀先生说道：“我们第一期基金已经到帐3000万人民币，现金流相对来说很充沛，并不缺钱。虽然我们实际管理的资金只有总规模的15%，但其余的投资人都签署了承诺合约，在我们需要钱的时候保证资金及时到账。”在采访过程中，星耀先生一直强调艺术品基金和房地产等基金不同，与其他投资机构的艺术品基金比起来，耀星投资的艺术品基金在很多方面也非常有独特性。
【特点一】不收管理费按照目前的市场行情，艺术品基金一般要收1.5%-5%不等的管理费，如果当年投资回报率超过6%，基金还会从超出的利润中提取20%的分红，但耀星投资的做法是——不收任何形式的管理费。
对此，星耀的解释是：“基金的投资行为必然会产生回报，如果不收管理费，回报就不需承担太多外界压力，可以自然成长。实际上，艺术品基金和其他类型的基金在运转过程会有些不同，因为艺术品有一个特定的市场，某些项目有时甚至不需要资金也能运作。”在实际操作中，除了那些需大笔资金投入的项目外，耀星投资也非常善于运作一些投入低、回报稳定的项目。星耀透露：“对拍卖有一定了解的人都知道，实际上一件艺术品通过拍卖行渠道进行拍卖，拍卖行会向买卖双方各收取一定比例的佣金，然而，这样拍卖行需要承担‘流拍’的风险，对于买卖双方而言时间成本也过高。因此，我们和拍卖行建立战略合作，在拍卖行里发现合适的艺术品，将它推荐给有购买意向的买主，得到购买委托后与拍卖行接洽，让拍卖行与卖主沟通收取卖方的佣金，我们收取买方的佣金，这样既简化了交易程序又各取所需。”
【特点二】有限“责任制”除了不收管理费，耀星投资与一般基金相比，在管理方法上还有很多不同。多数基金不管实际到账额多少，都以整个基金的全额收取管理费，而投资者对于投资回报率也会有同样严格的要求。然而这样的问题对于星耀来说也有“窍门”——将回报压力转换成点对点的有限责任制。“我们的投资年回报率要求不低于10%，但是上不封顶。到目前为止，从来还没有出现过低于10%的情况，因为还有一大部分资金属于承诺制的，可能是某个项目需要投资时才将资金打到账上，不低于10%的年收益率也针对这些实际发生投资行为的资金，其实这些年来我们实际的回报远远超过10%。”星耀有这样的自信不无道理。尽管艺术品交易市场在2007年高点之后有一段低迷，但如同回暖的房市一样，近期也已显现春暖花开的良好态势。
这种讯息在今年几大拍中都有体现。首先是香港苏富比春拍“当代亚洲艺术”专场中，拍品成交率为74%，金额成交率逾81%；而在2月伦敦春拍中，苏富比的印象派和现代艺术专场共推出29件拍品，其中22件顺利成交，成交率达到75.9%，一扫去年秋拍成交仅过半的颓势；而3月下旬刚刚结束的北京嘉德四季拍卖会上，总成交额也达到1亿4千万元，5个中国书画专场平均成交比率达88%。同样，在上海今年的第一大拍崇源春拍上，"海上旧梦"成交率高达95%。
尽管很多专家仍认为成交量并不能作为回暖的依据，但正如星耀先生所说的：“现在艺术品市场看似不景气，实际上泡沫总有隐去的那一天，对于艺术品基金而言，本来就不能用投机的方式来经营。一些国际基金运作到今天，还是很成功的，所以我也比较乐观，而且有意向与我们合作的人还是很多。”事实上，和处于初期的中国艺术品相比，美国、英国和瑞士的艺术品市场相对成熟，目前发行的基金也主要集中在这几个国家。类似英国铁路养老基金、英国美术基金、美国菲门乌德艺术投资基金以及瑞士artvest基金，这些以艺术品为投资重点的欧洲基金近几年表现一直都不错，其中，英国的美术基金自成立以来平均年回报率高达58%，表现十分惹眼。“像英国铁路养老基金这样成熟的艺术品基金，规模远远超出了现在中国的艺术品基金。这是我们的差距，也是我们的机会所在。”星耀先生说道。
“铁三角”为核心尽管艺术品市场拥有多的投资机会，也被证明与证券市场和债券市场的关联度较小，回报高且能抵抗风险，但是其却有较高的技术门槛，一般人很难踏足。这也是为什么早在二十世纪六十年代就出现的艺术品投资基金，仍然有很高淘汰率的原因所在。
对于这一点，星耀对自己的团队很有信心。“我们整个团队的核心实际是包括我在内的三个铁哥们，好比是一个‘铁三角’。我们还和很多相关公司签订了战略合作协议，加上耀星投资本身就带有家族性质，可以与很多海外机构建立联系，其中也包括一些资本运作的相关机构，比如日本交易所等等，这些资源可以提供一些海外的跳板。”作为“铁三角”的外围资源，耀星投资的专家团队非常有实力。“我们的专家团队包括中国收藏家协会、文物管理委员会以及故宫的研究员，除了帮助我们提供增值服务外，这个专家团队并不仅仅只属于耀星投资，它更像一个由我们公司发起的‘民间顾问团’，为了不让那些珍贵的国宝从我们手里流失出去，很多时候需要这些专家把关。”说到艺术品基金投资过程，必须要面对的风险之一就是赝品。对此，星耀的态度很淡定，面对如何看待“赝品”问题，他借用已故著名书画家启功先生的话“他们要吃饭”。尽管在投资中要尽量避免因看走眼造成的损失，星耀先生也一直在思量，怎样为那些“怀才不遇”，却迟迟不能爬上金字塔顶的艺术家们寻找一条更加明朗的出路。“深圳大芬油画村的出现是一种非常好的现象，它把欧洲古典现代抽象油画大批量生产，并且形成一个产业，不仅能保证每一幅油画都是手工画出来的，而且还能将一幅画变成像流水线上的商品，十几个画家做一幅画，每一笔都是自己最擅长的，所以近期我在考虑一件事情，能不能把这些艺术家和刚刚涉世的大学毕业生结合在一起，帮助他们脱离目前被动的生存局面。”与许多爱好艺术品的收藏家一样，星耀先生充满了热情。如同采访一开始他所说的：“艺术品市场不是能马上兑现的，对待艺术品我们有一个理念——玩。也正是通过这种玩的理念，才能享受在其中，经过一两年的把玩，自然而然就能升值。”他也建议那些投资艺术品的客户用把玩的心态对待那些艺术品，“不用担心很难脱手，我们都会提供跟踪服务。也许玩了一两年后说我不玩了，那我们就回购。即便几年后没有出让，根据登记在册的资料，如果有人对你手上的玩意感兴趣，我们也可以从中牵线搭桥。”为了能找到更多值得投资的宝贝，星耀先生每周两天都要四点起床看市场，“早年间都说上海滩处处是黄金，有人质疑为什么这几年找不到了，其实只要你专注一点还是找的到，当然不是每次出去都有收获，但至少我没有失去机会。”
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
