| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年03月17日 14:25 |
作者： |
晓卉 |
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兴业全球基金投资总监王晓明表示，在今年的震荡行情中，将把风险控制放在基金操作的首位，控制仓位、降低波幅，而正在发行的兴业有机增长基金，下一步的建仓也将以谨慎为主基调。
王晓明指出，今年指数出现较大涨跌的概率不大，从宏观面情况来看，国内经济短期翻转概率不大；从估值上看，A股相对于H股并无优势。但是市场流动性宽裕，而从A股市过去的十几年的情况来看，资金面从紧到松时股市往往会出现机会。
在此背景下，王晓明认为今年基金操作的目标是降低波动幅度，继续保持稳健的投资风格，因为持续的盈利是最重要的。王晓明举例，如果去年亏损60%，那么今年需要涨150%才能回本；而如果去年亏了40%，那么只需要60%就能回本，两者相差了90%。“对客户来说，牛市的时候赚得多固然很重要，熊市的时候跌得少则更为重要。反之，如果在熊市的时候造成了比较大的损失，也许需要许多年才能弥补回来。”
而在不同类型基金选择上，王晓明认为，尽管长期来看，大多数主动型基金不会战胜被动型基金，但每年情况不尽相同。在单边上涨的行情中，如2007年上半年，大部分基金跑不过指数基金，因为指数基金仓位重；但在单边下跌的行情中，如2008年以来，大部分基金却都跑赢了指数。“而在震荡行情中，主动型基金，如果选股和配置能力较强，仍然有可能跑赢指数，投资者可根据其管理人的投资能力选择主动型基金。”
（晓卉）
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