2014年，A股走出了气势如虹的大牛市，在蓝筹股的推动下，指数大幅暴涨，截至12月31日，沪深300指数大涨上涨51.66%。已经公布净值的998只股票策略私募产品2014年整体上涨30.98%，大幅跑输沪深300指数。其中，953只产品获得正收益，占比95.49%，3只产品收益超200%，18只产品收益翻倍，159只产品收益率超50%，私募基金获得高收益的能力整体较强。

　　峻谷投资总经理李树伟管理的“峻谷一号稳健成长”在2014年取得88.90%的高收益，排名前列。该产品成立于2014年4月28日，目前累计净值已经高达1.8890。

　　私募排排网带您走进峻谷投资，分享其获取高收益的秘籍和2015年的投资策略。

　　踩对市场节奏 三波行情摘取高收益

　　贵公司2014年业绩优秀的主要原因？

　　李树伟：首先，我们从上半年大盘还在2000点时就坚定看多，一直满仓操作，直到最近一个多月大盘短期涨的比较高了才减仓。其次，我们对大盘的风格转变把握较好，6月份以前以中小板和创业板为主，9月份以前以低价国企股为主，9月份至今，增加了大盘蓝筹股的仓位。

　　贵公司在2014年主要操作回顾？每一波大幅上涨的主要受益板块？

　　李树伟：第一波，买入几只创业板的股票，虽然是创业板的股票，但我们并没有去追逐已经涨的很高的热门股和明星股，而是发掘出还在发行价以下的创业板股票，由于经过业务调整期和产品培育期，股价得以大幅拉升，获得了较好收益。

　　第二波，买进了几只新能源汽车股和低价国企股，在创业板的阶段性高点清仓，规避了创业板的风险，抓住了新能源汽车和低价国企热炒的机会，但新能源汽车我们也没有做龙头股，而是独立研究的低风险滞涨股，真正涨起来收益也不错。

　　第三波，就是最近的大盘蓝筹股，买进了银行、基建、参股券商等板块的股票，没有追逐券商，因为我们追求的是稳健成长，不愿冒那么大的风险，仓位也不是很重，我们不追求一时的暴利。

　　2014年A股总体回顾感受？2015年关注哪些不确定因素？

　　李树伟：我们觉得，不去预测一两天的走势，也不去预测大盘未来的目标点位，因为，实际这种预测很难准确，但必须对趋势做出一个清晰的判断，趋势是可以判断的。

　　2014年，实际上上半年创业板热在延续牛市，主板是在孕育牛市。2014年下半年，创业板在孕育调整市或小熊市，而主板走出了牛市。这些我们都判断正确了。

　　2015年1月底，沪港通外资可以做空A股是风险因素，因为相对而言，A股实在太贵了。

　　创业板的估值偏高也是风险因素，毕竟60多倍的平均市盈率在全球股票发展史上，达到如此高的估值是不可持续的。

　　美国股市最近几年一直在上涨，一旦美国股市大幅调整，也会对港股、A股造成影响。

　　上证到一万点是伪命题 积极布局港股中的沪港通标的

　　2015年行情判断？原因？

　　李树伟：2015年，创业板整体依然没有大的机会，但在某个行业和某些股票上机会仍然较多；主板会有结构性机会，主要在国企改革、一带一路、高科技等主题性机会；沪港通中的港股标的机会最大，因为港股具有明显的估值优势。

　　峻谷投资最近一直在积极布局港股中的沪港通标的，实在是太便宜了，相对香港人来说，我们对于这些中资股又比较了解，知道有些公司的市价只相当于公司真正价值的30%-50%。

　　私募排排网：对于现在提出的新牛市起点的观点，您是否认同?原因何在?

　　李树伟：主板是牛市起点，因为主板熊市6年多，不可能半年结束，国企改革、一路一带炒作才开始，主板里的科技股比创业板便宜很多，这些都会持续下去，但具体时间和大盘目标位无法预测，也不要去预测，徒劳无益。

　　创业板不是牛市起点，因为已经涨了1年多了，指数翻两倍，估值达到60多倍。

　　说上证上涨到一万点是个伪命题，因为至少3-5年内不现实，想想如果大盘涨到一万点，中石油价格会创新高，涨到50元以上，可能吗？中信证券要涨到100元以上，可能吗？06年的疯狂上涨不会重演，因为现在有股指期货、有融券做空机制。最关键的，随着A股的对外开放，估值会和全球主要股市相差不大，现在深证主板市盈率已经20多倍了，涨到一万点市盈率至少60倍，这几乎是不可能的。

　　看好新能源汽车、太阳能、LED、环保、高科技

　　看好哪些板块的投资机会？

　　李树伟：新能源汽车、太阳能、LED、环保等行业中机会比较多，一是符合产业发展方向，二是市场容量大。

　　高科技中，3D打印、柔性电子、激光电视、新材料、石墨烯、网络安全、机器人等行业中也将出现很多机会，但要仔细甄别，不要被概念迷惑。

　　如何看创业板未来的走势？

　　李树伟：创业板系统性风险较大，毕竟整体估值偏高。

　　如何看传统蓝筹股未来的机会?

　　李树伟：一部分蓝筹股在这一波行情中基本上是一步到位了，机会不大，甚至在可能出现的调整中因融资被强行平仓导致深幅调整。

　　二线蓝筹、主板中的科技股机会比较大。

　　经济延续中高速发展 房地产进入调整期

　　对未来中国的宏观基本面怎么判断？

　　李树伟：经济会延续中高速发展，不会有大的问题。经济结构调整继续，市场活力进一步增强，高科技产业持续高速增长，房地产行业在基本平稳中小幅下行。

　　对市场未来流动性怎么看？货币政策走势如何？

　　李树伟：过去几年发行了太多货币，货币政策仍将稳健。对影子银行和金融空转的治理持续，缺钱不至于。

　　对未来房地产行业走势怎么看?

　　李树伟：由于房地产行业的库存、开工量、竣工量已经太大，产能趋于过剩，而需求的增长不足，甚至出现结构性衰退，所以，整体而言，房地产会进入调整期，但房价也不可能大幅下跌。

　　注册制短期不可能实行 新三板会牛股频出

　　对现在政府进行的系列改革有何看法？未来有何期待？

　　李树伟：一带一路是前所未有的宏大战略，助力民族复兴；市场化改革会坚定不移地走下去，并将取得成效；其他配套改革也将顺利推进。

　　私募排排网：如何解读注册制？

　　李树伟：注册制短期不可能实行，要走立法、修法、规则制定等程序，还要看时机适合才能推出。在中国这么一个大国，重大的政策总是比较慎重，准备一定会很充分。

　　对新三板的策略如何？

　　李树伟：新三板的机会应该最大；流动性将增强；大牛股频繁出现。

　　把握公司基本面和技术面面临转折点时段介入

　　私募排排网：贵公司的目前情况介绍?管理规模情况？

　　李树伟：峻谷投资的第一只基金“峻谷一号稳健成长”运作以来，收益稳健，回撤很小。我们积极的筹备“峻谷二号稳健成长”，近期会开始发行。

　　团队情况介绍？

　　李树伟：我们重视团队建设，目前已经建立了核心投研团队。

　　贵公司的投资理念及风格？

　　李树伟：本基金根据细致的基本面分析和财务分析，精选具有垄断性、独特性、不可复制性、面临业绩拐点、高成长性、具有大量隐形资产、孵化重大项目、募资资金或超募资金项目即将达产、具有潜在并购机会等类型股票建立股票池；将满足确定性强、被市场相对低估列入核心股票池。

　　选时方面，把握公司基本面和技术面面临转折点的时段介入。

　　贵公司的风险控制？

　　李树伟：坚持稳健的风格，不做杠杆交易；

　　注重规避系统风险，对高风险板块采取限制、回避措施；

　　对个股，不追逐热点和明星股；

　　建立了一套风险预警、控制、纠错系统。

　　贵公司未来的发展规划是什么？

　　李树伟：2015年将是峻谷投资大发展的一年，在这一年，我们在保持业绩良好的基础上，将大幅扩大公司管理基金的规模，拓展投资领域，除二级市场外，也将筹划和发行投资于三板的基金。