一、 A股市场回顾

　　沪深两市上半年继续震荡走势，两市主要股指延续去年的分化行情。其中，创业板和中小板市场涨幅相对较大。截至6月30日，沪深300收报2165.12，较去年底下降7.08%；上证综指从年初2100点附近启动，最高仅上涨至2147点，期间一度跌破2000点关口，最低下探至1974点，收报2048.33点，较去年底下降3.20%；深证成指收于7343.28点，较去年下跌9.59%；中小板4794.71点，较去年底下降3.72%；创业板指收报1404.71点，较去年底上涨7.69%。 

　　从行业表现来看，今年上半年表现最好的五个行业分别是有色金属、交运设备、房地产、轻工制造和建材，表现最差的五个行业分别是家电、农林牧渔、建筑、文化传媒和交通运输。

　　新股发行方面，经过证监会财务核查等清理整顿，待上市企业规模有所缩减。在目前的预上市企业中，388 家终止审查，51 家中止审查，即有超过400 家企业暂时不发行。已受理状态为288 家，已反馈为268 家，披露更新的为18 家，而辅导备案的则达到684 家。按照一年200家的上市速度，消化完目前存量的预上市企业仍需要一年半到两年。十八大的改革方案中提出，要逐步实施新股上市备案制，从目前的规模看，备案制短期还难以实现。

　　二、阳光私募产品业绩分析

　　1．CISI中国私募基金指数和沪深300指数业绩比较

　　进入2014年，A股继续跌跌不休，沪深300指数在年初连续三个月负增长，近期基本持稳并有小幅上涨。今年以来沪深300指数共跌去164.91点，跌幅7.08%。CISI中国私募基金指数收于190.31，相比去年年底186.23，增长2.19%。CISI中国私募基金指数半年收益超越沪深300指数9.27%，在大幅跑赢沪深300指数。

　　其原因则和去年延续下来的结构化的行情有关。近期沪深300指数不见起色，在-1.5%~0.6%的范围内小幅震动。代表大盘股走势的上证综指和深证成指，上半年分别下降3.20%5%和9.59%，而代表新经济的和创业板指数（399006）上半年则延续去年的走势，上涨7.69^%。在去年创业板行情的带动下，私募基金钟情小盘股的现象越来越明显，配置代表新经济的中小板和创业板股票的比重比较大，所以中小板和创业板指数的大幅上涨带动了CISI私募基金指数的较大涨幅。另外，近期军工、打新的热点的频繁出现，也让善于炒题材抓热点的私募基金收益增加不少。