当年诸葛亮“六出祁山”被墨人骚客引为历史佳话，但最终在各种不利因素的影响下功败垂成。现今，A股市场也正上演着类似的一系列战役。多头就宛如当年力薄的蜀军，欲开辟新的牛市篇章，但是实力雄厚的空头却像曹魏一样，在沪指重要关卡2000点附近设防，不断狙击。眨眼间，2014年已经过半，多头在2000点附近陷入苦战，难以寸进。

　　那么，A股在2000点附近的这场筑底大战还将持续多久？2000点之后，A股是就此走出一波大牛市，还是掉头向下继续调整？对此，《每日经济新闻》记者对国内多位知名私募人士进行了专访。他们当中有的对此表示乐观，认为A股估值已经到达底部，不日将走出十年慢牛；但也有人持谨慎态度，称国内经济正处于转型阵痛期，在没有良好经济预期支撑的情况下，牛市之路依旧任重道远。

　　看多派

　　悲观情绪达极致 大牛市将来临

　　2000点关口，不知不觉已成为A股迈不过去的坎儿。十多年前大盘停滞2000点，十多年后，依旧是2000点，纵使过程惊天动地，但终究还是画了一个圈，回到了当初的起点。

　　今年以来，多方悄然蓄势，似乎欲打破市场平静。但事与愿违，几番拉锯后，沪指依旧难以阔步向前。不过即便如此，对于未来的形势，包括赵丹阳、曾昭雄等不少业内人士和私募人士表示乐观，称目前市场悲观情绪已经到达极致，未来极有可能走出一波大牛市。

　　赵丹阳：混合制将是牛市引爆点

　　素有“私募教父”之称的赵丹阳，其市场观点一直备受业界推崇和关注。在今年的诺亚财富赤子之心上海投资策略会上，赵丹阳表示，目前A股已经进入最便宜的时候，混合所有制将是中国牛市的引爆点。

　　在谈及宏观环境的时候，赵丹阳表示，人民币汇率长期升值的趋势还没有结束，目前中美劳动者的收入差距还有7至8倍，但两者的劳动生产效率差不多。美国所谓的制造业回归没有基本的劳动力基础。同时，长期而言，中国劳动生产效率还有提升空间，也就意味着人民币升值依然有空间。另外，政府债在内的各项宏观风险可控，目前中央政府负债20%，地方80%，属于正常水平。

　　在市场牛熊的判断上，赵丹阳坚定指出A股牛市快来了，2000点就是A股的底部。以中国石化（600028，收盘价4.98元）为例，目前P/E（市盈率）10倍多，PB（平均市净率）1倍多，是18年以来最便宜的时候，比1000点的时候还便宜。而中石化H股P/E仅8倍、PB仅0.8倍，6%的股息率，完全低估了其市值。

　　另外，赵丹阳指出，考虑到中石化拥有3000个加油站，有一些还是好地段的加油站，这些站点就值1000亿美元（折合人民币约6156亿元），但目前其市值只有5000多亿，存在不理性低估。市场正进入风格化转换，看好制度改革所释放的红利，混合所有制将会是牛市的引爆点。

　　曾昭雄：10年慢牛将到来

　　深圳明曜投资董事长曾昭雄也是长期表示乐观。他认为，2014年A股市场将进入10年慢牛，相信9月份之前我国的货币政策将出现方向性的转变。上证指数在2000点附近反复拉锯，这可能是最后的筑底过程。

　　在题为 《A股将复制1980~1999年的美股长期牛市》的文章中，曾昭雄指出，美国能走出困境，既与里根政府供给学派的经济政策有关，也跟沃克尔的货币政策有关。我国目前提倡的“以改革促发展”，正是告别凯恩斯式经济刺激的新供给主义经济政策。有理由相信，我们的证券市场有超过八成概率会像1980年的美国一样，迎来十年牛市。

　　未来的牛市不同于2005年的牛市，不同于2009年，也不同于1999年的“5·19行情”。

　　过去牛市的驱动力，第一是经济周期的力量，过去我国一直是以投资为主导的经济模式，其实截至去年，我国投资占GDP的比例还在不断爬升，在投资刺激下，地产、银行、煤炭、有色、机械等涨幅可观。

　　第二是流动性冲击，2005年的牛市起步时股市盘子非常小，流通市值只有约1万亿，在流动性充裕的情况下，市场整体上涨了6倍。但中国股市已经足够大了，中国经济也是减速的，不具备周期性暴涨或者流动性再次拉动的牛市。在经济下行背景下，未来的牛市体现的是经济结构调整的结果。