2014年4月阳光私募基金月报

　　摘要

　　4月私募业绩评析

　　 4月，沪深两市涨跌互现。上证综指收于2026.36点，下跌6.95点，跌幅为0.34%；深证成指收于7312.86点，上涨123.28点，涨幅为1.71%。

　　 普通股票型私募近3个月的平均收益跑赢公募股票型基金，但跑输沪深300指数；近6月、近12月和近2年的各考察周期中，普通股票型私募均好于沪深300指数和公募股票型基金。

　　4月私募行业动态

　　 私募泽熙风格转换大比例持股获得话语权：泽熙投资自去年以来投资风格有所变化，由低调风格转为主动出击，通过大比例持股获得对上市公司更大的话语权。

　　 1.2亿私募兑付迷局基金与房企陷信任危机：手握深圳市中心东门黄金地段的房产，但“港澳8号”1.2亿元的私募定向基金却深陷兑付泥潭。日前，深圳中裕财富投资公司(下称“中裕财富”)召开新闻发布会，称其专为港丰大厦项目募集资金而设立的、推广名为“港澳8号”、额度为1.2亿元的地产私募基金，目前仅收回2900余万元。

　　4月私募投资动态

　　从私募基金的持仓来看，4月私募基金公司的股票平均仓位小幅上升，平均仓位从上月的67.50%上升至本月的68.00%，上升了0.50%。其中，仓位在七成以上的私募占比为50.00%，和上月相持平；仓位介于三至七成的私募占比50%，较上月上涨8.33%；受调研私募中,仓位低于三成的占比为0。

　　4月私募总结

　　4月份，沪深两市涨跌互现，创业板和中小板表现均弱于主板。受调研私募在4月份小幅度增仓，对于未来市场走势的态度偏于乐观。在大盘震荡整理的情况下，私募关注行业有所改变，电子元器件和医药生物进入重仓行业之列。

　　综合来看，宏观经济已经接近底部区间，尽管高层对GDP增速目标的容忍度加大，但在“底线思维”引导下，短期会采取一定的弱刺激以维持就业水平平稳，而未来仍将大力发展服务业以求在中高经济增速下保持良好的就业率。从流动性角度来看，央行继续保持中性的货币政策，市场也逐渐理解了央行“定向降准”的意图在于支持“三农”，并非货币政策转向宽松的前兆。当前阶段，IPO“二次重启”的预期成为压制A股的主要因素。在基本面、资金面和消息面缺乏配合的情况下，短期内出现大级别反弹的可能性不大，不过经过前期较大幅度的调整，目前无论主板，或是中小板、创业板中的白马成长股，短期内向下的空间都已不大，而宏观经济层面的积极因素正在逐渐积聚，仓位较低的投资者可考虑适当增加权益类资产配置比例。

　　在市场筑底渐成的大趋势下，建议投资者可适当增大对下行风险的容忍程度，更多关注一些选股型私募，分享改革带来的市场机遇。对市场信心不足的投资者，可适当关注一些与大盘相关度较低的对冲类产品，如市场中性、CTA等，作为投资配置的一个重点。