从私募的重仓股中寻找投资机会是一个角度，但是并不是简单的买入就可以赚钱，下面格上理财就来探讨一下私募重仓股对于投资者的参考意义。

　　截至4月16日，两市共有七成公司公布了2013年年报，其中有208家公司前十大股东中出现了私募的身影。持股家数最多的私募仍当属徐翔旗下的泽熙投资和王亚伟旗下的千合资本。2013年年报数据显示泽熙投资持有12家公司，分别是惠天热电、湘鄂情、绿景控股、隧道股份、明牌珠宝、翠微股份、中青宝、延华智能、吴通通讯、东方镐业、新研股份、青松股份。千合资本持有10家公司，分别是华润万东、三聚环保、乐普医疗、首旅酒店、大立科技、北京城乡、中环股份、中国武夷、巨星科技和银河磁体。

　　关于徐翔和王亚伟的持仓几乎每天都可以见诸报端，因为两位在业内超强的影响力，此类消息经常能够引起投资者对其个股的追捧，如近期因泽熙投资对宁波联合和黔源电力在两家公司股东大会上增加利润分配的临时提案，泽熙一季度的持仓被提前批露，两家公司近期股价均出现不同程度的上涨。

　　从私募的重仓股中寻找投资机会是一个角度，但是并不是简单的买入就可以赚钱，下面格上理财就来探讨一下私募重仓股对于投资者的参考意义。

　　跟风买入私募重仓股不是长赢之道

　　首先必须明确的是要想做好股票投资一定要有适合自己的一套方法，靠一些小道消息或者别人的持股肯定不是长赢之道。定期报告的批露都有一定的时滞，我们所看到的持仓都不是最新的，只反应过去一段时间机构的操作，研究私募持仓更大的意义其实在于分析一家私募的风格和偏好。另外由于私募都是采取配置的方法，即使比较集中的私募，一只股票的持仓一般也不会超过20％，大部分私募的持仓都会比较分散，所以我们看到的持股信息只是冰山一角。由于采用了分散的配置，一只股票的赢亏对于私募来讲可能关系不大，但是投资者如果重仓买入影响就会非常大。更重要的是我们不知道私募买入一只股票背后的逻辑是什么，也不知道私募的成本，更不知道私募是不是已经出货，这样在股票价格出现下跌时我们心态和操作很难不受影响。

　　基于以上的原因，对于私募重仓股，格上理财不建议投资者不加分析的跟风买入。不过研究私募重仓股并不是没有意义，如果我们把所采集到的私募重仓股信息进行分类汇总，就可以看到私募在行业上的配置倾向。另外我们在私募持股的基础上再去进行基本面或技术分析，这样可能成功的概率更高。特别是一些价值投资型的私募持有周期较长的个股值得重点进行分析。

　　一季报比年报更具参考意义

　　在进行重仓股分析之前投资者必须要了解财报的批露时间。年报的批露时间理论上有四个月，即1月到4月，中报的批露时间是两个月，即7月和8月，季报的批露时间是在一季度和三季度结束之后的30天，即4月和10月。时滞越短对投资者的参考意义越大，年报的时滞最长可以达到4个月，季报的时滞不超过1个月，所以季报对于私募重仓股的参考显然更具时效性。目前一季报已经开始发布，基金公司往往会在年初对一年内的行情进行预判，制定相应的投资策略，包括仓位的安排和行业的选择，所以一季报重仓股的准确性和参考意义要大于年报。

　　持有周期较长的价值型私募重仓股更值得关注

　　格上理财分析了规模在10亿以的私募机构连续三个季度的重仓股持有情况，发现大多数公司只出现在一两家公司的股东名单中，重仓股连续三季超过5只的私募机构只有泽熙和千合资本，泽熙和千合资本平均每季有60％的重仓股会在下一季度被替换掉。持有3到5只的机构主要有淡水泉、重阳、武当、博颐、鸿道等，其中只有淡水泉、重阳和博颐三家机构属于长期持有者。

　　投资者首先可以关注三家持有周期较长的机构，淡水泉年报中持有的公司有5家，分别是豪迈科技、合兴包装、通富微电、大亚科技和生益科技。前4只股票的持有时间均超过3个季度，生益科技为去年四季度新进，淡水泉的持有周期很长，对于介入时间不久的生益科技可以重点关注。重阳投资持有燕京啤酒、青岛啤酒和福耀玻璃的时间也均超过3个季度。博颐投资的吉艾科技和凯利泰持有时间均超过一年，不过去年四季度博颐已经从两家公司前十大股东中消失。目前博颐持有的重仓股只有佐力药业和利尔化学。

　　我们还统计了泽熙投资和千合资本持有时间超过3个季度的股票，泽熙持有时间超过3个季度的只有惠天热电，千合资本持有时间超过3个季度的有4只股票，分别是华润万东、三聚环保、乐普医疗和首旅酒店。对于这些持有时间较长的股票投资者也可以重点关注。