过去的一个月，宏观、政策、资金面均不利于市场走势，而对冲基金快速调仓换股，并未被中小盘的杀跌潮拖累，股票多头策略产品平均-2.01%的业绩与沪深300基本持平，亦好于同期偏股类公募基金。当月领跑的多为老牌知名基金如涌峰、尚雅、重阳等，此外排名靠前的有部分产品历史净值波动颇大，在凯石工场风险评价中基本处于“高风险”、“中高风险”等级。
    凯石工场对冲基金调研显示，对于“后三中全会”时期市场走向，管理人大多认为深化改革的政策预期在短期集中反映，长期利好短期化，最终还是会回到基本面的业绩上面，因此预期反弹可持续到11月底，而12月谨慎。金融去杠杆尚未结束，中长期资金面仍然偏紧，市场短期依旧是结构性行情。具体板块，受基金经理关注较多的是军工、土改、环保、低估值的保险以及有修复行情的白酒。
    凯石工场的短期策略延续在四季度对冲基金策略中提出的“精选个股”+“主题投资”双轮驱动投资，建议投资者重点关注对低估值个股侧重投资的重阳，坚持成长风格、灵活参与主题投资的鼎锋，以及偏好未来3年年均增速30%以上高成长公司的明曜等。