| 来源： |
长江商报 |
发布时间： |
2012年06月19日 09:48 |
作者： |
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长江商报消息 根据好买基金研究中心对几家规模较大私募基金公司的调查，在经济下滑与政策利好的多空胶着局面下，曾经上半年站在统一战线的部分私募，下半年投资策略出现了较大分歧。
A 谨慎派
基本面弱势 A股将遇更多挑战
代表私募
1.重阳投资
众所周知，多数私募基金在判断市场趋势时，尤其是中长期趋势时，都会基于宏观经济走势。然而杰出的基金经理则会在纷繁复杂的经济数据和出其不意政策背后，敏锐地捕捉到未来可能体现的股票市场上的趋势转变时点。
对于今年下半场投资策略，重阳投资表示，市场上还有众多被低估的个股，价值型选手仍然有很大的发挥余地。但是，今年宏观经济数据偏弱，有目共睹，未来中国经济转型也将是一个较长的过程。在基本面弱势的情况下，A股将会遇到更多挑战。
2.朱雀投资
除了重阳投资，朱雀投资也是对未来市场长期趋势保持谨慎的私募之一。朱雀旗下基金今年以来业绩在4%至-4%之间。
就下半年市场来看，朱雀投资认为目前的市场系统性风险并不大，短期指数在一定的箱体中震荡。而长期来看，最新经济数据显示经济下滑超预期，增速下滑明显，固定资产投资虚弱。在这样的经济转型期中，从宏观经济和企业基本面来看都是相对较弱，上市公司盈利水平较差，中报可能也不会有太大的改观，从基本面来看并不乐观。而且这一过程仍将持续，未来一段时间都将感受到经济转型的阵痛。不过，在这样有难度的投资环境中，政策层面的利好还是相对比较积极。
朱雀投资表示，会围绕政策改革布局，从金融体制改革、文化、传媒的文化体制改革、医疗体制改革和科技体制改革中，谨慎寻找相应行业和个股的投资机会。
B 乐观派
避开周期股 等待经济见底
代表私募：
1.星石投资
对于下半年投资市场，星石表示仍然会密切关注实体经济，在GDP下滑过程中避开风险较大的周期股，耐心等待经济的真正见底，而其“战略性建仓”操作将可能会是跨年度的。
2.金中和
与星石一样看好未来长期市场的还包括金中和。
对于下半年经济走势，金中和也属乐观派。基金经理曾军表示，目前以及未来一季度经济基本面的确偏弱，但纯粹的基本面分析不能判断转折点，主要还是看利空在底部是否得到反映和完全释放。此外，从政策角度上说，利好政策必将出台，为稳增长保驾护航。因此，经济好转、股市走强可期。
此外，淡水泉、从容、凯石、新价值等一些国内大型私募也看好今年下半年市场，政策所带来的利好最终会被市场逐渐消化，并体现到市场上去。
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