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第一财经日报 |
发布时间： |
2011年10月15日 10:30 |
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“第一财经·阳光私募基金排行榜”第9期榜单发布
中国阳光私募基金数据中心/文
第一财经·中国阳光私募基金排行榜第9期榜单今天出炉。伴随着这一轮的单边下跌，理财市场的格局陡然发生了巨大的变化。
股市下跌必有其跌的理由，拉动经济的三驾马车三去其二，唯有剩下消费独木支撑。紧缩政策加之劳动力成本遭遇刘易斯拐点，更使得未来一两年的经济状况变得有些凶险。股市作为宏观经济的晴雨表，不能不对之作出反应。
随着股市近似单边的下跌表现，公募基金受伤最重。由于公募基金有仓位限制，所以就算基金经理看清股市的大趋势，也无法轻仓以对，只能在行业和个股中进行腾挪。所以，这次下跌，各家公募基金的产品净值皆硬生生地跌了个哀鸿遍野。如果拉长时间看，2006年、2007年至今的公募基金净值是跌多涨少，经过几乎两轮的熊牛完整周期，在指数不变的基础上，公募还处于整体亏损状态，更遑论在牛市中途成立的基金，大都损失惨重。从这个角度看，公募基金在今年这轮跌势中，可以说毁了整个行业的声誉，除非近几年再来一次超级反转行情，否则很多证券类公募产品的净值难以回到1元以上。
对于阳光私募来说，虽无仓位的限制，但经过此轮行情，也有相当比例的产品丧失了前期积累的宝贵超额收益，如果公司管理资产规模没有做大，未来几年估计也要以弥补损失来延续惨淡经营。另一方面，对于市场嗅觉比较敏感的私募，弱市反而是一次跑赢市场的大好机会。
近一个月：集中加重仓 险中求胜
今年8月到9月的行情，上证指数正好处于下滑途中的盘跌阶段，跌势已经形成，但还是处于阴跌态势，整体跌幅还不大，上证指数从8月取值日的2534.36点跌到9月取值日的2482.34点，跌幅为2.05%。进入第一财经榜单统计样本的599个私募产品平均跑输大盘5.6个基点，跌幅为2.61%。
月度榜单中，月度净值业绩最好的是明河成长1期、三能1期和源乐晟3期，分别在一个月中跑赢大盘21.04、17.97和13.28个百分点。弱势中短期能有如此佳绩，原因应该就是两个：重仓加集中，即在一个月中抓到了两三匹逆势而动的黑马，而且是重仓这些黑马。
明河成长1期的投资顾问是上海明河投资，这是由原工银瑞信和泰信基金人士管理的一家私募基金公司；三能1期是由原华泰证券人士打理；源乐晟3期则是由私募名家曾晓杰掌控的产品。
本月排名靠后的也有一些名私募，例如铭远、麦盛领航、尚雅、惠理价值1、世通等产品，应该是重仓加弱势股的双重叠加效应，另一方面也说明部分私募开始有增仓的举动。
同期，264只非指数型股票公募基金的平均回报率为-4.46%，公募成绩要比私募差，这应该归结于公募仓位的限制。公募中业绩最好的是交银先进制造基金，只微亏了0.2%，业绩最差的这次是广发基金的两个产品，月度亏损接近10%。
近三月：选股加交易 四成私募正收益
本年6月20日到9月20日的取值段，股指先扬后抑，上证指数从2621.25点跌到了2447.76点，跌幅为6.62%。同期579个阳光私募产品平均跌幅为1.16%，整体平均成绩可以说是远远胜于大盘。
数据显示，明河成长1期名列三月榜首，第二名呈瑞1期是今年私募界的一匹黑马，由公募明星基金经理芮?掌舵。第三、四、五名都由老私募明达投资包揽。
取值时间段内230多个私募产品还取得了正收益，约占全部产品的40%，说明一定比例的私募在轻仓过程中选股确有一定功力，稍纵即逝的交易型机会把握得还是非常到位。
当然，弱势中总有一些私募会受伤，三月来亏损超过10%的产品有31个，占比5.35%，三月榜垫底的分别是利升1号、向日葵1号和广华金鹏1期。三月榜极端亏损幅度达到21.26%。
同期，245个非指数股票型公募亏损了0.39%，成绩远远好于大盘。广发聚瑞以8.7%的佳绩位列第一，融通内需驱动排末座。
近一年：经历市场洗牌 私募表现差距大
近一年，沪深股市在形态上走了一个Ｍ头，总体绝对跌幅不大，股指从去年９月份的2588.71点到今年９月份的2447.76点，跌幅为5.44%。
进入统计的383个运作满一年的阳光私募产品平均亏损4.66%，略赢大盘。220个股票型公募基金亏损5.93%，略输大盘。
榜单显示，取值段内共计134个产品取得正收益，占比35%。净值增幅超过10%的产品有36只，占比9.4%。另一方面，共有131个产品年度亏损超过10%，占比34.2%，其中，亏损超过20%的产品达到42个。
年榜靠前的产品有明河1、泽熙系、金中和、中睿系、云程泰、朱雀系等， 塔晶产品虽净值堪忧，但年度增幅不错也位居前列。垫底的依旧是时策1期，12个月来亏损达到47.25%。
同期220个公募产品中25个产品取得正回报，占比11.36%。业绩最劣的产品民生加银稳健成长亏损达到26.53%。
近两年：长期投资 私募见长
长期看，部分阳光私募确能为客户创造颇为理想的超额收益，多数私募战胜大盘有把握。近两年来，上证指数从2009年的2962.67点走到今年9月的2447.76点，跌幅为17.38%。同期进入统计的212个私募产品平均净值增幅达到8.93%，远远跑赢大盘。
两年榜中，常士杉掌管的世通1期以117.84%的涨幅取得第一，该产品单位净值在两年前曾低于0.5元，如今达到1.0247元而翻红。另外，三能1、云程泰系、翼虎成长1、混沌2、精?1、林园3等产品业绩靠前。
业绩垫底的私募产品为时策1期和龙马1期，亏损远远大于大盘，两年损失率为50.87%和40.71%，净值已经在0.4元附近徘徊。
同期，125个股票型公募产品只亏损了2.01%。最好的嘉实优质企业盈利24.76%，最差的中欧新趋势亏损26.6%，一头一尾，业绩相差50%，远远小于私募近170%的头尾差距。
阳光私募，究竟是短期黑马好当长期明星难为，还是长期明星好当短期黑马难为？通过数据我们发现，短期榜单中总会出现黑马，但多数是流星。时间拉得越长，一些能够每年取得10%左右超额收益的私募就一点点显示出其长跑优势。短期跌势中造就的部分私募奇迹很多是基于集中持仓的操作，靠眼力也靠运气，但若是养成集中投资的投资风格，一旦误判，业绩大跌就很难避免。控风险求稳健，毕竟投资路漫长，力求活得长才能谈得上有机会活得好。
（第一财经·中国阳光私募数据中心，垂询热线 021-64417130或51528886）
附表_第一财经中国阳光私募2011年9月业绩榜单（前70名）
最近1月 最近24个月
私募基金 产品成 取值日 名次 净值相对 名次 净值累计 资产 信托 星级
产品简称 立日期 净值 增长率 增长率 管理人 公司
明河1 2010-6-25 1.0732 1 21.04% 明河 中海 *****
三能1 2009-6-15 1.8685 2 17.97% 2 83.17% 众禄 山东 *****
源乐晟3 2010-5-28 1.1117 3 13.28% 源乐晟 外贸 ****
睿信1 2007-2-8 1.295 4 9.15% 136 1.95% 睿信 深国投 ***
景良能量1 2008-3-4 1.2171 5 7.95% 137 1.89% 景良 深国投 *****
康成亨1 2009-5-22 1.2831 6 7.24% 38 24.19% 康成亨 深国投 ***
海天1 2010-3-5 0.9698 7 6.77% 新海天 中融 ***
证大稳健增长 2008-6-6 1.3509 8 5.94% 24 31.19% 证大 华宝 ****
麦尔斯通2 2009-4-29 1.264 9 5.83% 麦尔斯通 中融
朱雀11 2009-12-8 1.0634 10 5.61% 朱雀 华润 *****
银信宝 2008-1-4 0.8215 11 5.57% 银信宝 深国投
隆圣1 2007-11-7 0.7499 12 5.37% 130 4.15% 隆圣 中投 *
宁博1 2008-9-12 1.1346 13 5.05% 180 -9.32% 宁博 深国投 **
新思哲1 2010-4-21 0.9833 14 5.03% 新思哲 陕国投 ****
鑫兰瑞 2008-8-26 2.659 15 4.98% 19 35.46% 中睿合银 中铁 *****
中睿合银12 2011-8-26 1 16 4.97% 中睿合银 兴业
思考1 2010-5-31 1.1208 17 4.73% 瑞安 中融 *****
武当目标回报3 2011-7-11 1.0265 18 4.59% 武当 兴业
麦尔斯通1 2008-7-17 1.6682 19 4.53% 麦尔斯通 中融
麦尔斯通3 2009-3-19 1.504 20 4.50% 75 12.51% 麦尔斯通 中融 ****
山东?以太1 2008-3-7 0.93 21 4.25% 青岛以太 山东
汇阳汇峰 2008-3-26 0.9608 22 4.15% 181 -9.66% 汇阳 中铁 ****
天马 2006-9-11 1.6813 23 4.06% 54 19.96% 天马 深国投 ***
宏创 2009-3-26 1.597 24 4.06% 宏创 中融
创赢1 2008-12-18 0.8639 25 3.90% 创赢 陕国投 ***
弘酬优选2 2010-4-29 1.035 26 3.90% 弘酬 陕国投 ****
深?金中和4 2009-6-3 1.1694 27 3.81% 34 27.19% 金中和 深国投 ***
新同方2 2008-3-28 0.89 28 3.78% 179 -8.95% 新同方 深国投 **
源乐晟8 2010-9-30 0.9814 29 3.77% 源乐晟 华润 ****
星石16 2009-7-20 1.0805 30 3.76% 92 9.20% 星石 华润 ****
理成风景2 2009-9-15 1.1303 31 3.75% 理成 华润
华润?金中和5 2009-6-8 1.1685 32 3.74% 43 23.21% 金中和 华润 ****
星石13 2009-5-21 1.1517 33 3.73% 88 9.39% 星石 华润 ****
深?金中和1 2008-11-3 1.5631 34 3.72% 16 36.68% 金中和 深国投 *****
星石11 2009-3-18 1.2189 35 3.71% 98 8.86% 星石 深国投 ****
星石5 2008-4-28 1.3695 36 3.71% 100 8.74% 星石 深国投 ****
星石4 2008-2-2 1.3962 37 3.69% 89 9.36% 星石 深国投 ****
星石10 2009-3-12 1.2292 38 3.69% 105 8.48% 星石 深国投 ****
星石3 2007-8-27 1.549 39 3.68% 93 9.18% 星石 深国投 ****
星石6 2008-6-30 1.3523 40 3.68% 102 8.69% 星石 深国投 ****
星石7 2008-8-18 1.3509 41 3.68% 101 8.70% 星石 深国投 ****
星石2 2007-7-30 1.589 42 3.66% 103 8.63% 星石 深国投 ****
星石1 2007-7-30 1.5866 43 3.66% 104 8.62% 星石 深国投 ****
朱雀1 2007-9-17 1.7724 44 3.65% 26 29.16% 朱雀 深国投 *****
龙票1 2008-1-29 0.5059 45 3.65% 195 -15.50% 龙票 深国投 ****
朱雀3 2009-7-29 1.3208 46 3.64% 31 28.13% 朱雀 华润 *****
朱雀2 2007-9-17 1.7902 47 3.61% 36 25.95% 朱雀 深国投 *****
瑞象Alpha 2009-4-30 1.1028 48 3.61% 144 0.45% 瑞象 华润 **
朱雀合伙 2009-3-30 1.5727 49 3.60% 35 27.09% 朱雀 华润 *****
智德精选 2009-4-28 1.263 50 3.56% 64 16.10% 智德 中融 ***
弘酬优选5 2010-8-27 0.969 51 3.51% 弘酬 陕国投
深?金中和3 2009-4-4 1.226 52 3.31% 22 32.84% 金中和 深国投 *****
嘉伦1 2010-12-9 0.8323 53 3.28% 嘉伦 中融
深?金中和2 2009-3-18 1.3024 54 3.26% 20 34.09% 金中和 深国投 *****
君丰1 2007-12-20 0.9554 55 3.21% 51 21.29% 君丰 深国投 *****
重阳9 2011-8-18 1.0009 56 3.10% 重阳 兴业
陕?朱雀1 2008-12-17 1.9714 57 3.10% 朱雀 陕国投 *****
弘酬优选6 2010-11-15 0.8729 58 3.02% 弘酬 陕国投
呈瑞6 2011-8-18 0.9994 59 2.95% 呈瑞 兴业
富临门1 2009-6-30 1.0011 60 2.87% 158 -2.37% 富派 中融 **
国理价值成长 2011-1-26 0.8835 61 2.72% 国理 中融
友恒成长1 2010-10-25 0.8794 62 2.67% 友恒 兴业
中融以太 2007-7-20 0.7697 63 2.63% 183 -10.21% 以太 中融 ****
智诚2 2009-6-12 1.2317 64 2.57% 46 22.13% 智诚海威 华润 **
中信?谦石1 2011-6-1 0.9777 65 2.54% 谦石 中信
星石20 2010-8-18 1.0334 66 2.51% 星石 北京 ****
景富同1 2010-6-23 0.8897 67 2.45% 景富同 北京 **
瑞象丰年 2007-12-27 0.926 68 2.45% 146 0.19% 瑞象 深国投 ***
恒盈1 2011-7-1 0.9792 69 2.44% 恒盈 兴业
谦石2 2011-1-30 1.044 70 2.42% 谦石 中融
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