| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2011年06月13日 12:01 |
作者： |
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私募股权基金大多数只追求短期高回报率的风险投资私募股权基金(PE)致富神话一再上演，甚至实业企业一拥而上，掀起一股发展热潮。然而分析人士认为，我国私募股权基金行业已出现泡沫苗头，投机性较强的现象应引发各界关注。
近几年，特别是创业板推出以来，我国私募股权基金如雨后春笋般冒出，发展速度之快超出想象，业界戏称“我国已进入全面私募股权基金时代”。
China Venture统计数据显示，2010年中国创业投资及私募股权投资市场共披露的基金达359只，其中募资完成(含首轮募资完成)及开始募资基金数量分别为235只和124只；募资完成(含首轮募资完成)及开始募资基金规模分别为304.18亿美元及407.56亿美元。
“现在是全民PE时代，有点疯狂。”纪源资本公司管理合伙人卓福民表示。“与法律环境的相对滞后相比，我国私募股权基金行业已是超速发展，隐藏的泡沫和风险不可忽视。”一位参加第五届中国企业国际融资洽谈会的专家指出。
分析人士认为，近年来，流动性宽松，债券、股票市场收益率低迷，一定程度上导致私募股权基金募资的热潮。少则几倍多则几十倍甚至上百倍的投资回报率，私募股权基金致富神话一再上演。
此外，在实业盈利微薄、私募股权基金投资回报远高于实业经营的现状下，实业企业也开始涌向私募股权基金。2011年第一季度，就有大洲控股集团、中海集团、辽宁成大（主力买卖）等企业宣布将设立基金管理机构，从事私募股权投资基金管理业务。
投机行为值得警惕当前，私募股权基金的投机性过强，能否持续对实体经济产生积极的作用，受到各界的普遍关注。
现实情况是，目前我国私募股权基金很少真正潜下心来，去长期投资一家具有前景的企业，而更多是追求短期高回报率的风险投资，很多私募股权基金的投资行为被称为“赌IPO”式风险投资。
特别是创业板推出后，大多数的私募股权基金开始将创业板视为高回报套现的渠道。据易观国际发布的统计数据，截至2011年5月30日，创业板共有221家公司上市，其中有134家公司的股东名单中出现了股权投资机构的身影。
企业上市后，股权投资机构急于套现，创业板股票频频破发。结果，只有股权投资机构和企业家成为上市后最大的赢家，损失的却是普通投资者。
行业影响洗牌不可避免业内人士认为，各家私募股权基金的水平参差不齐，未来随着竞争的日趋激烈以及监管的逐步到位，行业洗牌不可避免。
“PE洗牌即将开始，少则2年多则5年。”纪源资本公司管理合伙人卓福民在“融洽会”上表示。
“目前各个私募股权基金投资回报率差别很大，不同的私募股权基金投资回报率相差几十倍。”泰康资产管理公司总裁段国圣认为，好的投资项目渠道和风险管理能力将是私募股权基金决胜的关键。
与此同时，私募股权市场的整体前景仍然乐观。业界人士透露，我国《证券投资基金法(修订草案)》的完善工作已基本完成。据悉，该修订草案已经将监管范围拓宽至私募基金、私募股权投资基金。业界人士认为，将私募股权投资基金纳入监管范畴，意味着私募股权基金获得了合法的法律地位。
什么是私募股权基金私募股权基金一般是指通过私募的形式，对非上市企业进行的权益性投资。私募股权基金经常被简称为PE(private equity)。私募是相对公募来讲的，如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。投资证券市场的私募基金叫私募股票基金，而投资非上市公司股权的基金一般被称为私募股权基金。
私募股权基金的投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。在退出机制上，基金通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
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