| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年03月02日 09:41 |
作者： |
胡芳 |
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2010年以来，私募基金发行市场出奇的寒冷。据悉，2月以来，仅有5只私募基金成立（截至 2月23日）。然而仅仅两个月前，整个私募市场还是一派火热景象。2010年，私募行业快速扩张，全年共有308只私募基金成立，平均每月成立数量达25.67只，单月成立数量也呈逐月攀升之势。好买基金研究报告显示，近期私募基金成立数量的锐减主要可归结为两方面的不给力：市场不给力，发行平台不给力。
市场遭遇“倒春寒”
自2010年第四季度开始，市场一改第三季度的升势，急转直下。去年11月8日触及3548.57点的高点后，短短３个月，沪深300指数最大下跌幅度竟然高达17.19%（2011年1月25日）。如此突然而且大幅度的调整，出乎大多数投资者的预料，自去年7月开始的一轮市场上涨中积累起来乐观情绪，刹那间变为哀鸿一片。一般而言，这种投资者悲观情绪的蔓延，经过一到两个月的滞后，然后开始对私募基金的发行造成巨大负面影响。因此，私募基金的成立数量，在去年11月、12月出现单月34只、35只的新高后，于今年1月下降到了26只，2月更是进入寒冬。
发行平台“断路”
自2009年7月信托公司被停开证券账户以来，私募基金发行进程严重受阻。仅有小部分以往私募发行量较小的信托公司，依靠存量账户，为这个市场提供了一些硕果仅存的发行账户。据好买基金研究中心统计，自去年第四季度以来，曾经的阳光私募大户华润深国投仅有3只私募发行（不包括TOT系列），平安信托更是陷入零发行尴尬。为解决账户难题，一些信托开始借道TOT，绕开证券开户被叫停的障碍——即以母信托套子信托的形式，新开立一个不占用证券账户的母信托，通过母信托募集资金，投资于相应私募基金的老产品。到目前为止，已有朱雀、智德等8家老牌私募基金公司，发行了33只黄金优选系列（TOT），投资旗下相对应的投资精英系列产品。但是，不可否认的是，由于发行平台的“断路”，大部分中小新私募被“无情”地拒之门外。
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