| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年12月13日 07:41 |
作者： |
方俊 |
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⊙记者 方俊 ○编辑 朱绍勇
12月11日，由证券之星举办的“第二届阳光私募基金峰会”在上海召开，众多私募界风云人物悉数到场。对于2011年A股市场将面临什么样的机会和风险？大部分私募基金经理认为目前整个市场系统性风险并不大，2011年行情值得看好；而风险方面则集中在通货膨胀和房地产两道槛。
新价值投委会主席罗伟广表示，去年是押仓位、今年是押风格，而明年需要押个股，“明年A股肯定不是熊市，结构性牛市还会存在”。他认为，宏观数据显示中国的转型起码需要五年，现在只过去了两年时间，因此结构性的行情起码还有三年以上没有走完。投资机会主要还是在产业升级和消费升级，而一些传统行业如房地产行业只有阶段性的表现机会。
证券之星总裁、“战上海”研究中心首席策略师洪榕认为，“不要被浮云遮眼，明年将会有很多机会。”
上海理成资产程义全认为，“2800点估值不贵，如果给一个20%的企业盈利增长率，相当于去年同时期的2300点，因此这个位置去悲观理由不充分。”
重阳投资合伙人陈心也表示，尽管现在的估值水平和历史上几次比较低的时候差不多，但总体市场估值仍然偏低，市场系统性风险并不大。因此，明年市场总体乐观，但结构分化也会比较明显。
对于未来行情的判断，世通资产董事长常士杉则更加乐观，他认为，11月CPI已经创了新高，预期后期会冲高回落；而考虑存款准备金率又加了0.5%，因此预计短期加息的可能性不是很大。提准备金率对市场影响不大，因此大盘下跌的空间已被封杀，2700点已近乎下跌的极限位置。对未来的行业配置上，常士杉仍然坚持其对新兴产业等行业的看好，近期则增加了对高铁概念的关注度。
相比较很多人继续看好新兴产业，汇利资产总经理何震觉得大盘股现在太便宜了，大盘股的便宜价格是由于市场已经把风险因素都考虑进去了，因此从这个角度看有理由对明年行情表示乐观。何震表示，“因为这些占指数相当大权重的公司应该是跌无可跌，除非真的出现宏观面非常负面的因素冲击，如果是现在这种平衡状态，这些公司应该有机会，但是涨多高很难判断。”
不过，部分私募基金对明年也有所担忧。如程义全主要担心两方面风险，首先，最麻烦的是滞涨情况的出现，通货膨胀处在高位，但经济状况又是问号；其次，明年下半年住宅房地产还是有很大的不确定性。“我的两个担忧有时候可以连在一起，明年下半年住宅房地产开始往下走，增速为负的时候，那滞胀的情况很有可能出现。”
何震、陈心也均表示，明年最大的风险因素还是通胀；而上海砺石投资总经理肖世明表示，尽管可能会错失投资机会，但目前已经放弃了房地产行业的研究和投资。
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