我认为通过这几年的发展，特别是未来3-5年的趋势，中国资本市场会有一个爆炸式的增长，我们要做的就是不要浪费市场最好的时期，中国企业在未来比较好的5-10年

　　11月24日，与上海私募英雄会时隔半个月，深圳香格里拉大酒店又一次汇聚了来自私募基金、信托、银行等相关行业的精英们。这一次，华南地区的精英居多，就“私募未来五年的机遇和挑战”“产品渠道如何创新”“保本基金如何发展”“对未来行业看法”以及“对未来市场总结”等五大问题进行了研讨。

　　理财周报副主编谭昊主持了本次讨论。

　　谭昊：在2008年熊市中，金中和一战成名，作为业内非常资深的阳光私募，请问曾总对下一个五年有什么看法？

　　曾军：今年非常重大的事件，就是股指期货的推出，我们预计未来1-2年，股指期货以及一些长期的金融理财产品在中国资本市场上会大胆推出，这些产品推出对私募基金的发展有一个很大的推动意义。另外，行业走到这一步，政府给予极大的关注和关心，这也是有助于行业本身的发展。

　　谭昊：金中和成立3年多，这3年可以说是资本市场高速发展的时期，未来金中和有什么预期？

　　曾军：我们大家共同走过的3年应该说是打基础的前期，毕竟中国高端客户市场是非常庞大的，不同的客户都有不同的理财需求，所以即使每一家私募的投资风格不同，但都会找到适合自己的客户群体。

　　谭昊：长金投资是一家坚守价值投资理念的公司而且近两年的业绩也相当不错，请问郑总，未来3-5年，你会一直坚持“选择好股并坚持持有”这个策略吗？

　　郑晓军：从我们长期的投资策略变化来看，应该说从2000年之后就更加坚定了这个价值理念。为什么会产生这样的变化呢？第一，我们在做实业的过程中积累了一些商业经验，要把这些商业经验上升到证券投资角度，我们认为需要进行一个长期的容纳性投资，这是我们为什么坚持价值投资之外还会做实业的业务。

　　2000年之后，我们非常深入的分析了巴菲特投资的股票，以及他本人写给股东一系列信件，应该说对投资有了更深入的理解。举一个例子，我们在2003年曾经投资A股，这只股票当时进入以后一直持有到现在，赚了26倍。也就是说7年投资时间获得的复合增长率接近60%，应该说这样的投资回报我们是非常满意的。在这个过程中，我们觉得耐心持有一只股票锻炼了心态，使得我们在复制巴菲特价值投资策略的现实应用方面，多了更深层的理解。

　　我们以前曾经试过去做趋势性或者短线的投资机会，总结下来这种投资方式或风格会比较辛苦，需要花大量的时间跟踪市场，同时你在整个投资生涯中每天的付出是没有积累的。事实上研究过你会发现，市场是一个高度适应性的需求，去年有用的东西今年就没用了，今年有用的东西明年又没用了，在这个过程当中你会发现每个月、每天的辛勤劳动到最后是没有积累的，长期来看这种投资风格没有核心的竞争力。所以，我们现在所做的是转到企业的基本面分析，这样的一种投资风格就像起一栋100层甚至200层的高楼，我们努力把地基打好，为以后管理更大规模的资金打下一个很好的基础。