| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年11月01日 10:03 |
作者： |
薛玉敏 |
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《投资者报》记者 薛玉敏
李旭利从上海重阳离职的消息，如一枚炸弹般在基金和私募圈里爆炸。
炸弹的余危从10月25日下午，一直延续到27日。
25日，李旭利辞职的消息还仅限于几个知情人士，第二天消息就铺天盖地，辞职原因的猜测，也从公司方面所称的身体不适，到和裘国根理念不和，不一而足。
《投资者报》记者向公司求证，重阳投资高级经理朱军的回应也是：“的确是李旭利身体不适需要休息。他的离职不会给公司带来太大的影响。”
公司的回应并未止住传闻。下午的消息更加难以置信，发展成李迫于压力不得不辞职的程度。
27日，躲在幕后两天的李旭利终于出来面对媒体：“主要是身体方面的原因，其他传闻都不实。”不过，记者试图再联系李时，其电话一直关机。
投资业绩并不理想
虽然官方和李解释辞职来自身体原因，但是出现身体不适的原因不得不和近期管理业绩相联系。
去年7月，李旭利从交银施罗德离职，以合伙人身份设立新重阳投资，担任首席投资官，与裘国根合作，被媒体称之为“双剑合璧”，但投资业绩并没有显示“合璧”的威力。
李加盟后，重阳陆续发行了三只产品，分别为重阳3期、5期、6期。三只产品成立初期，净值的确增长不俗，但是进入今年后，李和裘共同管理的三只产品起色不大。
6月30日，3个月公布一次净值的重阳3期，其净值为106.79，相比上一季120.8的净值，下挫11.66%，相对于同期的阳光私募，排名大致在200名开外。截至10月28日，重阳3期今年来的收益仅有0.01%。
如此差的成绩让背负盛名的李，备受质疑。
最大的争议要数对宝钢股份等大盘股的配置。今年一季度，重阳3期一改重仓消费股的习惯，开始出现在中国南车、宝钢股份等3只大盘股中。
二季度，大盘股继续下跌，而重阳3期却是越跌越买。粗略计算，投在宝钢股份的资金就高达4亿元，占总资金的三成。二季度宝钢股份下跌24.58%，重阳3期雪上加霜。
在风格变化、行情震荡的今年，李旭利擅长的从宏观研究、自上而下寻找资产配置的投资思路显然遭到严重挑战。
合伙制引发思考
搭帮结伙，本意双方效应最大化。但是把公募界的强人和私募界的强人拉在一起，会发生好的化学变化吗?
虽然，李旭利否认了不合之说，称一年以来大家合作非常愉快，但是外界仍是满腹疑虑。
“投资压力大，身体不适，肯定是有这样的原因，但并不是唯一因素，或许意见不合。”一位私募如此分析道。
此前，公募明星基金经理辞职，一般都是另起炉灶设立私募基金。国内，除了朱雀投资，很少有严格意义上的合伙制企业。
公募基金经理最流行的去处，是投奔私募而去。李的辞职是否会影响想去私募创造另一番天地的公募基金经理们呢？
上海简适投资管理事务所总经理杨典接受《投资者报》采访时认为，李的辞职和合伙制没有啥关系。私募是一个私营公司，谁会愿意找一个和自己不对头的人，找罪受？肯定是两厢情愿的事情。杨典也是公募基金出身，曾任银河稳健基金、浦银安盛价值成长基金经理、浦银安盛基金公司股票投资总监。
但是在北京弘酬投资总监孙燕军看来，其实现在的私募，几乎都是合伙制企业，很少有独资的，区别在于合伙人是投资圈内人还是圈外人。
“圈外人，不懂投资，所以不会插手；而圈内人，就可能因意见不和，对公司稳定产生影响。两者各有利弊，就看自己怎么选择。”
据了解，李目前持有的重阳的股权，会逐渐转给其他的合伙人。“不在公司，继续拿股份，肯定是不合理的。”李接受采访时说。
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