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和讯信息 |
发布时间： |
2010年07月14日 14:22 |
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和讯基金消息 “和讯网·夏季私募尖峰论坛”于7月10日在上海交通大学上海高级金融学院举行，和讯网作为主办方对本次大会进行全程直播。南华期货副总经理施振星；智德投资总经理伍军；好买基金研究中心执行董事、总经理杨文斌；上海朱雀投资发展中心合伙人张严鹏围绕股指期货作用进行了讨论，以下是几位在大会上的发言。
张严鹏表示，股指期货更多是一个工具，他趋势本身不会改变，短期他会加强这样的一种趋势，所以我们觉得，整个市场调整的方向跟股指期货本身推出，方向性上没有一个必然联系，但是对转型趋势加强的确有一个影响。从中长期来说，对市场的走势，对经济包括对市场趋势有一些影响，但是工具本身来说，并没有必然的联系。
施振星表示，股指期货一定是一个非常重要的管理工具，它对以前单边做多的市场，如果说你运用的好的话，可以起到这样的作用。但是他只是一类工具而已，如果说发达资本市场的话，还会有一些其他细分的不同性质的工具，所以要完善的环环相扣的管理还是有难度的。现在中金股指期货基本的安排，我认为对深入体会衍生工具是非常有好处的，对管理大类风险也是有益的。
伍军表示，今年上年国内有很多投资人追捧医药股，认为他既有进攻性又有防守性。如果这个时候你持有医药的多单，同时你再去简单抛空期指的话，我觉得你是很难获得正收益的。股指期货只是能把比较普通的贝塔帮你对冲掉，但是在个别的子行业，个别公司的贝塔你是很难去完全处理掉的。所以在国外的话，其实香港市场也不好，如果在美国市场的话，你可以有很多子行业的指数，或者是子行业的ETF，这在精细度和准确度上会好很多。所以普遍有一定的帮助，但是未必会保证绝对收益。如果说要成为一个完全对冲市场的话，其实还需要有很多的工作和产品需要去深化的。
杨文斌表示，股指期货不能改变一个企业的内在价值，这是我认同的，比如说五粮液还是五粮液，茅台还是茅台，不会因为股指期货它的盈利情况有很大的变化，但是股指期货影响了整体市场的估值。
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