已经过去的5月份延续了此前的下跌，股市仍是哀鸿遍野。对于国内的私募基金管理人而言，今年的4-5月份是一次重大的风险管理考验期。从现实的调查情况看，国内过半私募以谨慎的心态对待下跌调整，轻仓操作，因此避免了严重的损失。
　　那么，对于6月份的行情，国内私募如何看待？将以何种策略应对波云诡谲的市场？我们从对调查数据中看到，国内私募对6月的行情相对看淡，策略上亦趋于谨慎。明星私募管理人方面，我们看到今年前5月份业绩排名第一的是彤源投资的总经理李威。李威是私募界少有的女性掌门人之一，曾任《上海证券报》的首席记者，对证券市场的内在规律有深刻意识。

　　谨慎看待六月行情
　　根据私募排排网对国内52家私募基金管理人的调查问卷统计结果，在目前点位，私募变得相对乐观，但这种乐观只是相对于上个月而言，并未全面翻多。52家私募中，看涨的占38%，比上月增加17%，看跌的只有14%，比上月减少7%，认为会维持横盘整理态势的占了48%。
　　大部分私募认为，经历过暴跌后，A股目前的动态估值水平偏低、上市公司自身的增持也表明了他们对自己企业的信心、趋紧的政策也开始有放缓的迹象等。不过，市场还存在很多的不确定性，如业绩预期的下调、政策的不明朗、通胀压力、国外欧债危机越演越烈等。综合多空双方的因素，市场仍需要一段时间的整理去夯实底部。
　　对于6月份的持仓策略，有65%私募偏于谨慎，表示将轻仓操作，而31%则表示重仓参与，相对5月，持仓策略变化不大，但开始有私募表示将空仓观望。

　　或将二次探底
　　欧元区危机带来了市场对全球经济二次探底的担心，温家宝总理在日本访问时也提到二次探底的可能。那么国内A股在近段时间是否存在二次探底的可能性？国内私募基金管理人如何看待？
　　据本研究数据，52家私募中有41%认为大盘有可能二次探底，仅14%持否定态度，其余均表示对于是否出现二次探底暂时仍不能确定。部分悲观的私募认为市场不但会二次探底，还会继续下挫，甚至可能会下探到2100-2200区间。部分相对乐观的私募认为尽管市场或会二次探底，但很难跌破5月份的"市场底"。

　　私募女强人夺冠
　　今年以来的短短五个月时间里，沪深300指数从3575点一路下挫到2773点，下跌幅度为-22.44%，根据私募排排网统计的434个非结构化产品中，存续期有五个月完整数据的产品共有362个，整体平均收益率为-4.98%，大幅跑赢大盘17.46%。这充分说明在中国私募基金不断发展的过程中，整体抗风险能力得到提高，在经历了2008年大熊市后的中国私募基金已显得更为成熟。
　　从今年前5月排名的榜单来看，山东信托·彤源2号以26%的收益率暂居冠军，第二名是深国投·世通1期，收益率为21.32%，粤财·杰凯一期以18.76%的收益率排在第三名。
　　据悉，排在第一名的彤源2号管理人为彤源投资的总经理李威，也是私募界中少数的几位女性掌门之一。李威曾任《上海证券报》的首席记者，对证券市场的内在规律有深刻意识。除李威外，汤小生管理的华宝1号、夏晓辉管理的六禾1期、李彦炜管理的隐形冠军、李泽刚的和聚1期均有不错表现。在这近半年度振荡下跌中，收益靠前的为券商派居多，但榜尾的也多为券商派系。相比之下，公募派系显得较为谨慎，业绩在中游位置。

　　今年前5月私募基金收益排名
表1