| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年02月22日 08:21 |
作者： |
徐畅 |
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□本报记者 徐畅
2010年1月份，虽然大盘走势疲弱，但是和聚净值走势异常强劲，根据私募排排网统计数据显示，363个非结构化私募产品的1月整体平均收益率为-1.1%，和聚1期收益率为17.64%，排名第一，而同期大盘下跌8.78%。
北京和聚投资管理有限公司成立于2009年3月，总经理兼投资总监李泽刚曾任泰达荷银合丰稳定基金经理。2009年7月该公司成立中信信托和聚1期，并将于2010年3月1日开始发行中信信托和聚2期。
回顾2009年度5个月的运作历程，和聚1期经历了两个时间段。前3个月以构筑业绩保护垫为目标，维持20%-30%的仓位，大盘调整过程中，以交易型策略集中持股。8月份市场大幅下跌23%，和聚逆势上涨3.23%；10月底以后，开始逐步提高仓位，加大个股持有集中度。在此期间，市场频繁波动也提供了很好的阶段性机会，12月份很好分享了市场的上涨。
对于2010年的市场，和聚认为，将很难出现过去几年的单边市，经济复苏与政策的博弈，将使市场的系统性机会显著减少。宏观经济回归到一个正常的快速发展通道，宏观经济政策、货币政策从极度宽松的环境，回归到中性的环境，对一些偏热的行业，还会出现紧缩性政策。在投资策略上应回归到价值挖掘的终极目标，即寻找好公司、挖掘好股票。获取超额收益的关键更多源于个股选择。在具体的行业选择上，和聚认为，应寻找政策引导的行业和竞争性的领域。此外，从新经济角度考虑，应寻找一些有比较创新的盈利模式、轻资产运营、良性可复制的正向现金流的行业。
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