近期在首届中国阳光私募金牛奖评选的调研过程中，中国证券报记者见到了不少从公募基金出来的老相识：尚诚投资的肖华、武当资产的田荣华、景泰利丰的张英飚、普邦投资的程国发、合赢投资的曾昭雄等，差不多占到了这次调研对象的近二分之一。

　　这些公募精英，最后为什么都奔向了私募？这实际上是一个老问题，只是在一次集中式的调研走访与如此之多的老相识照面后，更觉公募人才流失的触目惊心。可以预见，明年此时的调研走访中，我们或许会遇见更多的公募老相识，这些人一部分已经于年前离职，另一部分人显然还在等待春节过后奖金发完。

　　国内某著名基金高管的三句话一度很经典，“薪酬留人、事业留人、感情留人。”但这“三留”的作用似乎越来越小。加薪被证明效用不高，薪酬不可能无限制地加下去。其次，薪水加得越高，基金经理自身的理财冲动也越大，这些整天在外面教育投资者存钱就是资产缩水,必须跑赢通胀的专业人士，不可能容忍自己的钱趴在账上纹丝不动。但除了买房子和基金外，他们自己的资产没有股票投资的权利。至于感情，好像也显得有点儿苍白，中国基金行业发展快十二年了，基金经理与基金公司“白头偕老”的不到1%，管理层走马灯式的更迭也让这种感情掺杂了复杂的因素。

　　前几年炒得很热闹的管理层持股，让基金人士看到了把基金投资当作事业的希望。但这两年这种声音越来越小了，很多人明白这在现阶段基本不可能。公募基金资产管理在中国是垄断行业，可以说牌照不放开，管理层持股短期没戏，这涉及到方方面面的利益，不是那么容易就推行。正是因为牌照的垄断，基金股东也越发强势，再怎么牛的基金公司，换谁还不是一样干？

　　“三留”留不住，投奔私募去。应该说，如果没有阳光私募，公募基金人才流失不会呈现加速度。阳光私募为公募基金人士打开了后半生事业的门，他们在这里才真正看到了“三留”。

　　那么近3万亿的公募基金怎么办呢？难道真的只能成为私募基金的“黄埔军校”？有消息称，“80后”基金经理逐渐上位，数量已有9名，几年之后，如果类似问题不解决，“80后”基金经理的离去也会渐成趋势，“90后”接班在预计之中。

　　共同基金在中国的异军突起，正是源于其制度优势。到如今，制度优势已经不明显，制度劣势却越发突出。在阳光私募的追赶下，公募基金业谋变迫在眉睫！