| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月22日 11:13 |
作者： |
毛晋楠 |
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每经记者 毛晋楠
本周，行情出现剧烈震荡，连破3000点、2900点和2800点三大关，正当投资者感到绝望之时，一轮报复性反弹应声而起，周四、周五连涨两天，收复了本周的大部分失地。
报复性反弹来临，投资者该如何操作？在3400点精确逃顶的大牌私募基金经理们，又如何看待后市?
昨日，三大私募高手做客《每日经济新闻》，解读巨震后的策略。
迈克?吴：反弹就出货
“目前是弱势反弹，从成交股数和成交金额看都不是大的机构投资者在买进，而是二线或三线资金抄底抢反弹的行情。”虽然大盘在暴跌之后展开强劲反弹，但是上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克?吴在接受记者采访时，依然不看好后市。
对于自本周四展开的这波反弹，迈克?吴并不看好其持续性和反弹的高度。“如果能够成功站上2965点，成交量和成交额同步放大才有可能站上3000点。我目前看不出创新高的市场动力，这个问题现在讨论还早。”
“我个人看法，这次的下跌不能用‘5?30’暴跌来参考，这是我们公司研发部的结论，原因我们目前不公布。如果资金和强度开始趋弱，下跌还是要出现的。”迈克?吴公布了最新的对市场的研究预测结果，不过结果并不乐观。
迈克?吴表示，虽然反弹力度比较大，但是量还不够，这也显示出前期坚决撤离的资金，并未立即就进来。
他对当前反弹的定义是：指数在这里是一个“生存战的围城”，里面的人等着高位可以解放出来，外面的人期望跌下来冲进去，哪怕搏一个短差。 迈克?吴认为，现在下跌还没有结束，他从来都不去预测底部的点位和底部的形态。
当前的操作策略，他仍然认为应该空仓，有仓位的投资者则应该在反弹中尽早减仓出局。目前他也不打算去接 “飞刀”。“短期可能会盘整几天吧。但是如果大家认为34层楼上掉下来的刀子现在已经安全了，你可以去搏一下，但我自问没水准抄底。”
“我认为不需要到3000点，能够反弹就应该出货。”对于减仓的时机，迈克?吴反复强调这一点。
临近8月末，上市公司中报披露接近尾声，迈克?吴对于中报的研究结果是：“阳光刚刚让冰冻鲜肉软化，但根本谈不上可以用快刀任意自如地切，任投资者们‘玩弄’。”
迈克?吴表示，三季度可能还只能维持环比回暖，但同比数据最快也要到明年一季度后才会好转。
沈渊文：下周高抛低吸
“也就是击穿20周线，我们就在补仓。”文渊阁资本管理有限公司投资总监沈渊文告诉记者。此前，他在3400点一线清仓，成功逃顶。
本周市场在暴跌之后出现了报复性反弹，也让沈渊文找到了回补仓位的机会，他在周四已经是7成仓位，主要是医药股。不过，他只是短线介入，不会中线持股。他表示，恐慌情绪不是短时间内能平复的，在市场信心还没有完全恢复前，大盘扭转调整趋势需要时间，下周他将会在3100~2800点之间做高抛低吸。
沈渊文对中报研究后发现，截至8月17日，626家上市公司第二季度总计实现净利润444亿元，较第一季度的261亿元增加70％。另外，622家可比公司中，有455家业绩环比实现增长，占73.15％。“可以得出的结论是上市公司业绩环比复苏态势比较明显。但是随着经济增长进入关键时期，企业对融资的需求大幅提升，管理层从整个经济整体考虑对融资采取宽容态度，IPO发行、增发、配股大范围推出。创业板上市，货币政策微调，红筹回归等利空都可能接踵而至，特别当这种政策利空预期成为市场共识时，市场的阻力就将加大。”沈渊文说。
他也给出了接下来市场的运行路径：超跌反弹――回归合理――超调至高估――向下纠错调整。对于此次调整，从市场角度看，他认为是前期过快上涨引发的获利回吐所致。“实体经济是虚拟经济发展的根本，任何脱离实体经济真实状况的资产价格飙升，都意味着价格可能远远高于价值。当价格高于价值的时候，价格回归价值是市场的合理表现。”沈渊文说。
沈渊文指出，消息面、心理面、资金面、技术面对市场有影响，但决定市场中长期运行趋势的还是基本面。在上市公司业绩增速加快和宏观经济仍然向好的情况下，市场运行趋势还未改变。7月份，美国、欧元区和日本制造业采购经理人指数分别上升至48.9、46.3和50，距离50的牛熊分界线已经很近，日本PMI首次站上50边界线。全球经济整体已在二季度触底，三季度有望实现小幅环比正增长。因此，随着全球经济回升，出口降幅有望趋向收窄。全球经济复苏的迹象越来越明显，这对于A股稳定是有积极作用的。
按照技术走势，此次调整后再度出现强劲上涨的概率还是存在的，只要不出现新的重大利空，市场就有望企稳。
不过他也认为，在经历了短期20%的下跌后，人气的重新聚集需要时间，因此，近期的市场走势仍会有反复。在市场没有出现放量拉升突破目前跌势的情况下，不必急于抢反弹。
张可兴：等待好股票跌入价值区间
“我还在外地出差，最近都忙着看公司。”周五中午，当记者拨通北京诺亚方舟证券投资基金张可兴的电话时，他仍然在紧张地进行着调研工作。
对于大盘未来短期的走势，张可兴表示，他一般不去判断和预测，反弹能持续多久更是不好说。但是他的看法是跌破去年的低点1664点的可能性很小。“其实我也没怎么看盘，因为时间都花在调研上，不过我们也不会看大盘来决定我们的操作。”
张可兴表示，他还是看好金融、地产和消费品这几大行业，像地产股，近期跌幅较大，但是未来仍然具有很好潜力。“我们前期卖出的股票已经出现了20%以上的跌幅，我们会积极寻找新的投资机会和有确定性的投资品种，也会密切关注企业基本面的变化。”
张可兴表示，目前市场上已经出现个别有吸引力的股票和板块。“这次的调研总体收获还是很大的，对于具体的企业和行业有些深入和实际的了解。”
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