第一财经中国阳光私募业绩排行榜２００９年５月榜单近日发布。１８５家在信托平台上运行的非结构化阳光私募基金的业绩被榜单收录。榜单显示，５月份阳光私募鲜有斩获，３个月来的收益也被公募甩开，但从更长时段的１２个月来看，则远远跑赢大盘。

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　　５月份榜：无功而返

　　５月的股市，板块走势呈现出精彩纷呈的局面，先煤炭、后地产、再银行，但是私募投资经理人们却鲜有斩获，跑赢大盘的私募产品寥寥无几。１８３家私募产品平均跑输大盘０．０２％，可以说，在指数面前阳光私募整体无功而返。

　　在月度榜单上，排名靠前的是景良能量、世通、东方远见和混沌等小型私募。排在首位的景良能量以超越大盘１１．４６％的成绩傲视群雄。这家低调的深圳私募成立正好一年，靠这个月的发力净值浮出水面，基本扳回了熊市损失。

　　在这种操作大组合资金顺风顺水的环境下，公募基金的回报率也不差。１８５家股票型公募基金平均水平跑赢大盘１．２４个百分点，公募基金在和私募基金较量中，也远远胜出，这也佐证了公募基金在单边牛市中保持重仓位的优势（当然，在单边熊市中这也是一个弱点）。

　　在这一个月中，私募中的高手得益于资金量小，船小好调头的优势，闪展腾挪优势尽显。如景良能量、世通和隆圣４期，月度超越大盘达到了１１．４６％、８．３１％和８．２６％，而公募基金中的三甲，交银精选、华夏复兴和交银成长股票，只跑赢了大盘９．２２％、６．６５％和６．５％，略逊于私募中的优秀者。

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　　３个月榜：被公募基金甩开４．８％

　　从过去三个月的行情看，上证指数一个季度（从２月２０日到５月２０日）上涨了１７．２４％。

　　从榜单看，私募平均业绩回报率为１１．３４％，没有超越大盘。统计的１６０家私募产品，只有６５家胜过指数，若非一些私募的近三月成绩超人，所有私募的平均业绩估计很难和指数匹敌。

　　这三个月中，行情堪比２００６年、２００７年的大牛市，但是私募基金整体并未显示出惊人的业绩，尤其是投资者期许很深的市场派交易型选手，最好成绩也只有４０％多。

　　近三月榜单成绩排在前列的都是近三月中有过优异月度成绩记录的，如排在前二位的尚雅系列、隆圣系列、睿信系列和景良能量、世通、东方远见、混沌等私募产品。

　　公募基金在这段小牛行情中也有不俗表现。据统计，１８５家股票型公募基金的平均回报率为１６．１２％。而私募基金的同期平均净值只增加了１１．３４％，被公募基金甩开了４．８％。过去一二年，往往是私募基金能够跑赢公募基金这种点数，而反过来，公募基金超越私募基金这么多，这是绝大多数人始料未及的。

　　究其原因，应该是有一些私募在２２００点之上早早对于市场看空，要么对于这轮行情的性质盲目悲观，一路轻仓甚至空仓；要么还是认为这轮行情是熊市反弹，不敢重仓持有，结果错过了２３００以下点位的建仓，等到了２４００、２５００、２６００点，越等越被动。如去年成绩不错的塔晶系列、新同方系列都多多少少有看空踏空的失误，而私募资金量小，灵活多变的优势，没有被充分运用。

　　尽管如此，平均数不能抹灭私募中的高手的优异成绩，在这三个月的牛市行情中，一些中国顶级的私募基金经理尽显高手风范。其中最为突出的就是尚雅投资的石波，在三个月中，旗下二期产品夺得近三月的业绩前二位，在短短三月中，为客户赢得了４７％和４６％的回报率。

　　这个成绩，如果放到公募基金中去，也绝对是傲视群雄，公募基金近三月的前二名是交银精选基金和华商盛世长城基金，成绩分别为２８．２１％和２８．０２％，收益率只有最佳私募的６０％。

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　　１２月榜：大胜指数

　　从近１２个月业绩看，有１１８家私募产品经历了超越一年的考验，这一年（２００８年５月２０日至２００９年５月２０日），上证指数从３４４３点直泻１６６４点，股指打折，个股跌幅更加惨烈；从１６６４点Ｖ字型回升到２６５１点，股指升１０００点，许多个股翻了三倍，而所有阳光私募亏损３．４５％，远远跑赢大盘的－３０％的亏损率。其中，阳光私募中的景良能量以５３．６５％的增幅，排名居前。事实上，除了云程泰系列、塔晶系列外，绝大部分私募都跑赢了大盘，从近１２个月表现看，应该是私募大胜指数。

　　从榜单的分布看，排在近１２个月榜单前列的私募产品，除了尚雅系列外，基本都是一些小型私募占优，这说明小型私募在操作中，确实有一定的优势。

　　从这个近１２个月的业绩看，景良能量首次夺得了冠军，这应该归功于这家私募在这几个月的牛市行情中的奋勇直追。而尚雅系列各期产品净值只能屈居景良能量之下。值得一提的位列近１２个月业绩第五位的国贸盛乾，这家由券商人士组成的私募公司，市场感觉精准，自成立以来业绩十分稳定，以４４．３５％的成绩紧随尚雅系列产品之后。

　　名词解释

　　阳光私募基金是借助信托公司发行，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金。