| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年01月20日 17:26 |
作者： |
吴玥 |
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2008年A股市场风险集中释放，上证指数累计下跌达到65.39%对理财产品构成了严峻的考验，证券投资类公募基金出现全线亏损，偏股型基金平均跌幅更是高达50%左右。而证券投资类私募基金年度整体收益则大幅战胜公募基金，以平均33%左右的跌幅甚至超越了最优的偏股型基金，部分精品更是获得了绝对收益，以其专业化管理为投资者交出了满意的答卷。
国金证券统计显示，2008年1-12月具有完整自然月度净值披露的28只证券投资类私募基金（结构化和非结构化）平均下跌33.08%，52只净值披露并非上述严格统计期间的证券投资类私募基金产品近12个月平均下跌33.41%，平均战胜同期市场幅度超30%，且共计78只产品收益超越上证指数，占比为97.5%。
在上述产品中，有7只（含结构化）2008全年取得正收益，分别是重庆国投·金中和（深圳市金中和投资管理有限公司）、深国投·星石1-3期（深圳市星石投资顾问有限公司）、中国龙精选（云南信托）、大臧金-瑞华结构化（江苏瑞华投资发展有限公司）、深国投·武当1期（深圳市武当资产管理有限公司）。其中，重庆国投·金中和以18.19%的年度收益率位居榜首。国金证券分析指出，从该产品各个月的收益情况可发现，在市场机会比较明显的4月、10月其收益率有大幅度的提升，在其他下跌较深的月份净值跌幅很小，显示管理人突出的波段操作能力。另外风险控制出色的还有深国投·新同方（深圳市新同方投资管理有限公司）、深国投·亿龙（上海涌金投资咨询有限公司）等产品，净值跌幅都相对较小。
而在相当部分成立时间不到一年的私募基金中，也不乏运作半年以上基本经历本轮市场调整的佼佼者。统计去年下半年以来（7月1日-12月31日）具有自然月度净值披露的45个产品（结构化和非结构化），平均跌幅为12.59%，而同期上证指数跌幅则达33.45%。还有89只产品披露并非自然月度，共计134只产品。这134只产品的平均收益为-13.37%，其中获得正收益的有16只产品，成立不到一年的有深国投·国轩结构式（深圳市国轩投资管理有限公司）、山东信托-智博方略快乐人生1号（上海智博方略资产管理有限公司）、西安国际信托－长安4号（陕西西部资产管理有限公司）、交银国信·国贸盛乾一期（湖北国贸盛乾投资有限公司）、深国投·博颐精选（上海博颐投资管理有限公司）、中国龙二（云南信托）、新时代信托金股典（深圳金股典科技股份有限公司）、衡平信托·鑫巢盛利（四川省鑫巢资本管理有限公司）等。其中深国投·国轩结构式收益率最高为18.08%，非结构化产品方面交银国信·国贸盛乾一期以10.66%的收益率居首。
国金证券相关人士指出，纵观2008年度私募基金的业绩表现，严格的风险控制是私募基金取得相对较好业绩的主要武器。如深圳市星石投资顾问有限公司管理的星石系列信托产品，在追求每年绝对回报的基础上谋求长期复利回报；深圳市武当资产管理有限公司依托扎实研究、并通过严格风险控制追求长期稳定收益。同时，优秀的投研团队则是业绩背后的实质支撑。如深圳市武当资产管理有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、云南信托、深圳市新同方投资管理有限公司、上海涌金投资咨询有限公司等优秀的私募管理人均打造了5-10人的投研队伍。
随着借鉴公募基金在资金托管、账户监督等方面的特色，并且在利益捆绑、激励机制等方面做出良好设计，私募基金作为一个新兴行业已在国内市场迅速兴起，2008年度逾100只证券投资类私募基金逆市发行，成为继公募基金之外另一只被投资者所认可的投资理财工具。
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