| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年03月08日 08:16 |
作者： |
涂艳 |
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⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文
有人说，企业年金的投资管理目标就是跑赢通胀，稳定增值，这确实不假。但如果因此得出做年金都该用千篇一律的“保守疗养”法，无疑短视。
在公募基金奔走呼吁破除同质化发展的顽疾时，可曾想到，千千万万的企业年金管理上更急迫需要创新和差异化生存。
2006年6月，001号企业年金计划联想集团企业年金计划正式获批，这标志着中国企业年金市场化运作的真正开始。而截至去年上半年，我国企业年金法人受托机构管理的年金企业为37046个，参加职工696.55万人，托管机构管理的企业年金规模为超过3270亿元。
在企业年金不断壮大的几年中，包括保险、基金和券商在内的企业年金投管人普遍推出以“固定收益”类为主的年金计划，而各类机构也根据自己的风格和特长配之以少量“灵活配置”、或“纯股”型的年金产品。
但在经历了2008年及2011年的市场大幅下跌后，投管人普遍意识到：绝对收益产品似乎更加靠谱。
确实，根据企业年金补充养老金的性质，绝对收益型产品无疑成为其长久发展的不二之选。但我们不禁又问，在中小企业年金缓慢充实加入及面对大型企业多份额的年金计划时，没有差异化或产品创新如何能在年金业务上跑得更远？
“今后的竞争肯定会更加集中，也就是在几家大的、有稳定业绩或有特色服务的公司中展开。”南方基金养老金部总监助理江岑表示。
无疑，有意识在发展初期就将差异化生存列为战略的公司，无疑是远见者。
随着中小企业集合年金制度的进一步完善，我国企业年金市场上最大的潜在主体――中小企业将走向前台，并成为未来年金市场上的重要力量。而在大型企业年金项目竞争日趋激烈的同时，不少企业年金基金管理机构把目光投向了中小企业年金市场这片蓝海。
去年，博时基金提出要全力打造绿色通道，帮助中小企业建立企业年金计划，该计划是为解决中小企业建立企业年金计划时面临的程序繁琐和较高的运营成本等难题而推出的。目前，博时已与超过300家中小企业签订了企业年金基金管理合同。
而在有些公司看来，制订更富针对性的营销策略和产品策略也是创新之道。例如嘉实基金的年金投资普遍采取绝对回报前提下的收益锁定策略，通过安全垫的作用将收益做提前锁定。而嘉实基金一位产品高级经理认为，在海外，机构投资者的产品都有着鲜明的特性，适合机构客户根据自身需求打造不同的投资组合以满足不同的收益和风险目标。
而据了解，南方基金的年金投资经理有多位曾有着保本基金的投资经历，而其在保本基金产品上又处于国内领先水平，能够更加有效地实现年金的投资管理。
晨星（中国）研究中心的研究员就在一次会议上指出，企业在挑选投管人时会充分考虑其投资风格极其稳定性。“我们会看投管人是倾向于更加集中的投资方式，还是相对均衡的投资方式。无论是从客户还是从行业的角度，会看他的投资风格，这是我们选择投资管理人的时候可以考察的一个重点，因为我们时时刻刻要和资产配置的目的综合考虑。”
也正因为各类企业或溢价企业的多个年金计划会设定不同的资产配置目标，也因此，基金公司在年金管理上的风格和产品创新显得尤为重要。
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