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　　本轮反弹行情较前几轮反弹有着本质区别，前几轮反弹均以中小盘股作为领涨品种，概念题材炒作满天飞，而影响指数较大的权重板块却没有起色。本轮反弹基本以热点权重板块作为主导品种，其中券商、水泥板块区间累计涨幅超过25%，房地产、煤炭、有色金属、保险等热点权重板块累计涨幅超过15%，超级权重银行板块本轮反弹达10%。可见，本轮反弹行情与之前有着较大不同，与年初那波反弹行情相似。

　　数据显示，当国内主要基金仓位徘徊在68%左右的低水平时，外资机构早已对A股虎视眈眈。前期A股在2000点附近波动时，部分外资机构开始对A股进行唱多式鼓舞，如高盛认为明年A股将上涨30%;荷兰银行私人银行亚洲全权委托投资组合给予中国股市增持的评级;摩根权威人士也认为A股即将出现反弹行情;贝莱德亚洲基本股票团队甚至认为未来A股将跑赢恒生指数。更有意思的是，有“技术派”大师之称的狄马克认为未来9个月A股将上涨48%!更重要的是，在A股加速探底阶段，管理层也逐步放宽QFII的投资额度。资料显示，截至三季末，QFII通过大宗交易大举抄底银行股。凭借外资机构近乎完美的投资策略，轻松抄了A股的大底。随着近期A股的加速上涨，QFII大举建仓的银行板块也出现较好走势。

　　正当市场做多热情持续高涨时，近日有消息称，QFII通过大宗交易卖出2.4亿元工行股票，QFII大举卖出行为引起市场热议。从数据不难发现，近期上市公司大股东也开始频繁上演减持潮。近一周内，深交所大宗交易平台日均成交量近4600万股，创前几次新高。如北京京富融源投资管理有限公司通过上交所大宗交易系统减持精达股份1440万股，占公司总股本的1.997%;太平洋遭减持达5091万股，大股东套利达22亿元;燃控科技遭股东减持1204万股;迪安诊断遭减持101.98万股等。

　　近年A股经常发生这样一幕，当大盘出现一波较有力的反弹行情时，外资机构、大股东等就会出现较大的减持潮。特别在行情进入加速上涨阶段，它们的套利行动会更加迅速!这也是近年来A股难以产生持续性反弹的主因之一。数据显示，明年A股的解禁规模将达3805.79亿股，这一数值达2010年5072.92亿解禁股规模的75%之多。可想而知，明年A股的压力不容忽视!随着外资机构、大股东等套利行动的加快，A股的反弹节奏也有所放缓。虽说近期经济会议、经济回升等因素对A股产生较大的刺激作用，但在这样的大环境下，A股难有大表现!