自2002年正式开闸以来，

　　QFII进入中国至今已有十年，期间，QFII的规模不断增长，数据显示，2002年以来，已有167家境外机构获得QFII资格，截至今年5月16日，国家外汇管理局共核准138家

　　QFII机构共计260.13亿美元的投资额度，特别是今年以来，国家外汇管理局加快了

　　QFII额度审批进度，年内已核准38家QFII机构共计43.73亿美元额度，基本接近2010和2011年两年核准的投资额度的总和。目前，QFII已成为A股市场上持股市值仅低于证券投资基金和保险公司的第三大机构投资者。

　　或许正应了“外来的和尚好念经”这句话，在规模不断扩大的同时，QFII的投资收益同样出色，在2002年至今的十年时间里，A股涨幅几乎归零，但截至今年5月初，QFII净汇入资金1228亿元，资产合计2744亿元，近十年累计盈利1516亿元。而与之相比，管理着万亿规模资金的国内基金业在过去十年里的业绩却差强人意，据媒体报道，2001年到2011年，基金公司共为持有人赚取利润3034.52亿元，与此相对应，基金公司提取的管理费却达到1646.56亿元，也就是说，十年里，基金公司的“专业服务”仅仅让基民们赚了1388亿元。

　　同花顺iFinD数据也显示，截至上周末，940只开放式基金（非货币\QDII）中，有334只成立至今的累计单位净值小于1元，处于长期亏损状态。其中，中邮核心成长基金的累计单位净值仅为0.4863元，意味着其自2007年8月成立以来，实际亏损超过50%。但该基金管理人中邮创业基金在2006年至2011年的六年时间里，累计提取管理费达到29.01亿元。

　　QFII与本土基金业绩之间的差异，或许与其投资风格不无关系。从QFII的持股结构看，从2007年初到2011年6月底，沪深300指标股市值占A股流动市值的比重平均为67%，而QFII持有沪深300指标股占全部持有市值平均为87%，较市场水平高20个百分点，价值投资和长期持有的特点明显。事实证明，QFII在价值投资方面确有其独到之处。

　　以投下QFII第一单的瑞银为例，2003年7月9日，时任瑞银投资银行中国证券部主管袁淑琴首单买入的四只股票中，宝钢股份名列其中，成交均价为5.242元，在随后的半年时间里，宝钢的股价一度达到8元以上。但在2004年中报时，瑞银并没有出现在宝钢的前十大流通股东名单中，而2004年上半年恰恰是宝钢股价回归的时期。

　　在随后的数个季度中，虽然宝钢的股价仍处于下行通道，瑞银却持续增持，直到2006年一季度末，瑞银持股数已从2400万股左右增加到1.35亿股左右，而2006年宝钢涨幅达到110.19%。随着股价的上涨，瑞银逐步减持，到2007年一季度再度退出十大流通股东名单，之后尽管宝钢疯涨，但瑞银始终按兵不动，直到2009年中报才重新回归，期间宝钢的股价经历了过山车式的涨跌，股价相比2007年一季度末跌去三成。

　　而本土基金虽然也标榜价值投资，但其操作往往是在“炒概念”、“炒题材”，据媒体报道，截至2011年12月31日，共有116只基金持有ST类股票，持股总市值达到28.96亿元，其中27只基金持有*ST领先，17只基金持有*ST天成，16只基金持有*ST中基。