| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年09月10日 10:07 |
作者： |
李玲 |
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ＱＤＩＩ首次出海即遭遇全球金融危机，投资者大多折戟而归、损失惨重。今年以来，国内外市场则呈现冰火两重天局面，沪指不断震荡下行，成为上半年表现最差的市场，而大多数ＱＤＩＩ的标的指数则表现良好。近期，ＱＤＩＩ产品再现集中发行局面，使得ＱＤＩＩ出海再度潮起备受关注。那么，此时是否是投资ＱＤＩＩ品种的良机呢？新老债基又该如何选择呢？
ＱＤＩＩ首现正收益
“我们在前段时间纳斯达克１００指数回调时进行了加仓，并在前几天美国市场的反弹中净值得到体现。”９月初，国内首只海外指数基金国泰纳斯达克１００净值重新站上１元面值，成为今年以来唯一取得正收益的ＱＤＩＩ基金。事实上，今年以来ＱＤＩＩ的标的市场指数表现都要好于Ａ股，虽然其余产品尚未取得正收益，但表现仍远远好于国内偏股型基金。
晨星数据显示，截至９月３日，纳斯达克１００指数下跌约６％，恒生中国企业指数下跌８．０２％；而上证综合指数下跌１８．９５％，是上述指数中下跌最多的。虽然老ＱＤＩＩ产品截至９月３日今年以来收益率仍为负值，但其中华夏全球股票、工银中国机会全球股票的净值跌幅分别为１．２１％及０．６５％，其余产品跌幅也在１０％之内。大部分产品两年年化回报率均为正，其中，海富通中国海外股票、交银全球精选股票两年年化回报率达到２３％以上。
同时，今年以来成立的新ＱＤＩＩ产品也大多取得了净收益，特别是最近三个月，大多数ＱＤＩＩ产品的涨幅都在５％左右。
银行ＱＤＩＩ全军覆没
相比公募基金ＱＤＩＩ的表现，银行系ＱＤＩＩ产品则没那么幸运。统计显示，目前正在运行的２６２款银行ＱＤＩＩ产品超过一半累计收益仍为负值，而相当部分２００７年下半年至２００８年上半年发行的ＱＤＩＩ将集中到期，大面积亏损将成为投资者的噩梦。
据普益财富统计，截至８月１９日，银行系正在运行的２６２款ＱＤＩＩ理财产品中，累计收益率为正的理财产品有１０８款，较前一周统计略增加２款。其中，３９款中资银行ＱＤＩＩ理财产品单位净值均大于０．５，但累计收益率为正的仅有６款。相较中资银行ＱＤＩＩ的表现，另外２２３款外资银行ＱＤＩＩ产品情况相对要乐观一些，其中，累计收益率为正的产品有１０３款，尚不足一半。
业内人士表示，此类产品目前部分银行因风险过大已经停发，对于国内银行来说海外投资经验缺乏现象仍然较为明显，投资者应予以回避。
新兴市场值得关注
Ｍ＆Ｇ全球基础基金投资策略基金经理格雷厄姆·弗兰近期表示，世界经济增长重心由西方向东方转移是他坚定不移的投资主题。持此想法的海外基金经理并不在少数，业内人士表示，投资者在选择ＱＤＩＩ产品时，可重点关注投资于此的基金。
被誉为新兴市场投资“教父”的马克·莫比尔斯日前公开表示，目前，新兴市场所经历的下跌行情只不过是“牛市中的调整”，一旦调整结束，新兴市场将迎来更大力度、更快速的恢复上涨行情，尤其是“金砖四国”的投资价值将更为明显。他表示，他已在过去一个月中逐步买入了巴西、俄罗斯、印度和中国的股票。
业内人士表示，香港市场与内地经济情况关联度较大，但今年以来走势明显好于Ａ股市场，投资于亚太地区等新兴市场的基金值得关注。而欧美等成熟市场，今年仍面临经济下滑的危险，近期公布的经济数字均低于预期也预示了下半年走势不容乐观。
国内ＱＤＩＩ再出海
今年以来成立的ＱＤＩＩ产品已达９只，目前仍有华安香港精选、嘉实恒生中国企业、鹏华全球发现以及建信全球机遇四只基金正处于发行期，２０１０年成为ＱＤＩＩ再度出海年。
业内人士表示，从历史上看，２００８年成立的一批ＱＤＩＩ基金当时也是顶着压力出海，虽然募集情况也和２００７年形成天壤之别，但因为看准了时机，在２００９年的市场反弹中表现抢眼。因此，虽然有过折戟之痛，但是，只要选择好进入时点，ＱＤＩＩ基金还是能够为投资者取得不俗回报。目前，外围市场仍具有不确定性，因此，对于老ＱＤＩＩ产品的投资，投资者仍应保持谨慎。
值得注意的是，今年发行的ＱＤＩＩ产品已不再局限专注投资外围市场股票，指数型产品、ＦＯＦ等可在一定程度上降低管理难度的产品不断面世。业内人士表示，此类产品对于既想分享海外股市高成长又害怕风险的投资者来说是个不错的选择。
国泰基金国际业务负责人张人蟠向记者表示，“以目前国内基金业的海外投研实力来做海外市场，与海外成熟资产管理公司庞大的投研团队相比并不具有优势，即便聘请海外资产管理公司来做海外投资顾问，也很难达到一个覆盖全球的程度，我们清楚地认识到这一点。所以，在现阶段国泰基金选择通过管理被动型海外指数产品，来帮助投资人实现海外资产的布局。”
鹏华基金相关负责人更表示，鹏华全球发现基金以投资海外基金为主。ＦＯＦ投资模式有助于鹏华环球发现基金进一步控制风险，更加有效地提高投资分散化程度，减少局部市场剧烈波动对基金净值的不利影响。
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