| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年09月03日 09:05 |
作者： |
赵怡雯 |
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8月下旬，市场再迎2只QDII——8月18日基金系的华安香港精选基金，8月23日券商系的君富香江集合计划。值得注意的是，这2只产品均对香港市场表现出极大兴趣。《国际金融报》记者在采访国泰君安君富香江集合计划投资经理陈义进时了解到，今年QDII出海更加青睐消费和新能源板块股票，并没有对全球经济二次探底的预期产生过分恐慌。
与A股形成互补
境外中国股票的最大市场是中国香港，目前中资股票的市值已经占到香港市场的60%以上。根据彭博资讯的数据，目前恒生指数动态市盈率数10倍左右，国企指数11倍左右。相对于中国经济的高速增长，香港市场的估值水平从全球来看属偏低水平。与内地A股市场相比，海外内地股票的估值约有20%的折扣，十分具有吸引力。
陈义进也指出，IMF对全球主要经济体的预测显示，中国仍是全球增长最快经济体。而海外上市的中资股中，有大量优质上市公司未在A股上市，尤其是在电信、网络科技、传媒等，QDII产品正好可以与A股市场形成互补。
“像腾讯、百度等网络科技股；中国移动等三大中资电信股，以及李宁、中国动向等运动服装类股，这些都是行业龙头，而且都仅在海外上市。”陈义进表示。不过，他也指出，短期内，占权重较大的电信股，可能没有较大的行业机会，个别公司可关注。而网络科技股方面，仍需谨慎投资，关注其估值情况。
从长期来看，中国经济未来几年的成长速度仍会相当快，投资者通过投资于出海QDII，布局海外优质中资公司，并与A股市场形成互补，可以更加全面地分享高速成长行业的成果。
消费和新能源受宠
对于QDII出海的投资机会，陈义进比较青睐消费以及新能源这两条主线。陈义进指出，“两条投资主线中，大消费类股票看好的方向包括家电连锁、超市百货、食品饮料、服装及家电企业。”
“国内由投资导向朝消费导向转变是一种长期趋势，其中可能会有一些公司成长为伟大的公司。”陈义进表示，“在新能源新材料行业，我比较看好太阳能、风能和动力电池等。”同时，陈义进认为，选股的原则就是比A股贵的不要买，主要看基本面，即成长性和估值。
对于有不少投资者表示担忧发达国家经济的二次探底，陈义进认为，投资者不必过分担忧。他指出，2008年全球金融危机来临时，绝大多数人都显得措手不及，金融市场出现崩盘式的下跌。而现在大家对二次探底的戒备相当强，对经济下探的应对经验也更充分。既使出现一些经济放缓的迹象，相信全球金融市场不会再现2008年恐慌式下跌，缓慢的弱势调整概率较大。
“不必过分担心，投资机会还是很多，我们要捕捉结构性投资机会。”陈义进举例指出，此前上世纪70年代石油危机时，美国股市表现较弱,但也相当多公司股价出现上涨。
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